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Ultimo informe analizado: Q1 2025
Fecha próxima presentación de resultados: 2025-08-01
Información bursátil de AdvanSix
Cotización
21,10 USD
Variación Día
-0,15 USD (-0,71%)
Rango Día
20,76 - 21,18
Rango 52 Sem.
18,44 - 33,00
Volumen Día
165.003
Volumen Medio
169.285
Precio Consenso Analistas
37,00 USD
Valor Intrinseco
34,04 USD
Nombre | AdvanSix |
Moneda | USD |
País | Estados Unidos |
Ciudad | Parsippany |
Sector | Materiales Básicos |
Industria | Productos químicos |
Sitio Web | https://www.advansix.com |
CEO | Ms. Erin N. Kane |
Nº Empleados | 1.450 |
Fecha Salida a Bolsa | 2016-09-15 |
CIK | 0001673985 |
ISIN | US00773T1016 |
CUSIP | 00773T101 |
Recomendaciones Analistas | Comprar: 2 Mantener: 3 |
Altman Z-Score | 2,06 |
Piotroski Score | 5 |
Precio | 21,10 USD |
Variacion Precio | -0,15 USD (-0,71%) |
Beta | 2,00 |
Volumen Medio | 169.285 |
Capitalización (MM) | 565 |
Rango 52 Semanas | 18,44 - 33,00 |
ROA | 2,77% |
ROE | 5,88% |
ROCE | 4,76% |
ROIC | 4,46% |
Deuda Neta/EBITDA | 2,48x |
PER | 12,81x |
P/FCF | 15,69x |
EV/EBITDA | 6,73x |
EV/Ventas | 0,59x |
% Rentabilidad Dividendo | 3,03% |
% Payout Ratio | 38,81% |
Historia de AdvanSix
AdvanSix es una empresa relativamente joven, pero su historia está profundamente entrelazada con la de AlliedSignal y Honeywell.
Orígenes en AlliedSignal: La historia comienza con AlliedSignal, una empresa diversificada que operaba en diversas industrias, incluyendo materiales de alto rendimiento y productos químicos. Dentro de AlliedSignal, existía un negocio de productos químicos y materiales que producía caprolactama, un componente clave en la fabricación de resinas de nylon 6.
Honeywell y la Adquisición: En 1999, AlliedSignal se fusionó con Honeywell, adoptando el nombre de esta última. El negocio de materiales y productos químicos, incluyendo la producción de caprolactama, pasó a formar parte de Honeywell.
Operando bajo Honeywell: Durante muchos años, este negocio operó como parte de Honeywell, proveyendo caprolactama y otros productos intermedios a diversas industrias. Honeywell se centró en mejorar la eficiencia y la rentabilidad de esta unidad de negocio, mientras que también invertía en otras áreas de crecimiento.
La Decisión de Segregación: En 2016, Honeywell anunció su intención de segregar su negocio de materiales y tecnologías de resinas de nylon en una nueva empresa pública independiente. Esta decisión se tomó como parte de una estrategia para simplificar la estructura de Honeywell y permitir que cada empresa se enfocara en sus respectivas áreas de especialización.
Nacimiento de AdvanSix: El 1 de octubre de 2016, AdvanSix se convirtió oficialmente en una empresa independiente, cotizando en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo ASIX. La empresa heredó la infraestructura de producción, la tecnología y la experiencia de Honeywell en la fabricación de caprolactama, resinas de nylon 6 y otros productos relacionados.
Enfoque y Estrategia: AdvanSix se enfocó desde el principio en fortalecer su posición como proveedor líder de caprolactama y resinas de nylon 6 en Norteamérica. La empresa implementó una serie de iniciativas para mejorar la eficiencia operativa, optimizar su cadena de suministro y expandir su cartera de productos.
Crecimiento y Expansión: Desde su creación, AdvanSix ha buscado oportunidades de crecimiento orgánico e inorgánico. La empresa ha invertido en la modernización de sus instalaciones de producción y ha explorado la adquisición de negocios complementarios para ampliar su presencia en el mercado.
Desafíos y Oportunidades: Como empresa independiente, AdvanSix ha enfrentado desafíos como la volatilidad de los precios de las materias primas y la competencia en el mercado global. Sin embargo, también ha aprovechado oportunidades para capitalizar la creciente demanda de resinas de nylon 6 en diversas aplicaciones, incluyendo textiles, plásticos de ingeniería y películas de embalaje.
Presente y Futuro: Hoy en día, AdvanSix es una empresa establecida con una sólida base de clientes y una posición de liderazgo en el mercado de caprolactama y resinas de nylon 6. La empresa continúa enfocada en la innovación, la sostenibilidad y la creación de valor para sus accionistas.
AdvanSix es una empresa que se dedica a la producción y suministro de materiales y soluciones de ingeniería. Sus productos principales incluyen:
- Poliamida 6 (Nylon 6): Utilizada en fibras, filamentos, películas y resinas de ingeniería.
- Químicos intermedios: Como el caprolactama, sulfato de amonio, fenol y acetona.
Estos materiales se utilizan en una amplia variedad de industrias, incluyendo:
- Textil
- Automotriz
- Construcción
- Embalaje
- Agricultura
- Electrónica
En resumen, AdvanSix es un fabricante diversificado de productos químicos y materiales de ingeniería.
Modelo de Negocio de AdvanSix
El producto principal que ofrece AdvanSix son soluciones de materiales y productos químicos de nailon 6.
Estos productos se utilizan en una amplia variedad de aplicaciones, incluyendo:
- Fibras: Para alfombras, textiles y filamentos industriales.
- Resinas: Para plásticos de ingeniería de alto rendimiento utilizados en la automoción, la electrónica y el embalaje.
- Películas: Para embalaje de alimentos y aplicaciones industriales.
- Productos químicos intermedios: Para la producción de una variedad de productos, incluyendo fertilizantes y productos de limpieza.
El modelo de ingresos de AdvanSix se basa principalmente en la venta de productos químicos y materiales especializados.
AdvanSix genera ganancias a través de la:
- Venta de productos: Fabrica y vende una variedad de productos químicos, incluyendo caprolactama, resinas de nailon, fertilizantes de sulfato de amonio, fenol, acetona y otros productos intermedios químicos. La venta de estos productos a diferentes industrias es su principal fuente de ingresos.
En resumen, AdvanSix genera sus ingresos principalmente a través de la venta de sus productos químicos y materiales especializados a diversas industrias.
Fuentes de ingresos de AdvanSix
El producto principal que ofrece AdvanSix son materiales y soluciones de nailon especializados.
Estos incluyen:
- Polímeros de nailon 6: Utilizados en la producción de fibras, filamentos, películas y resinas de ingeniería.
- Químicos intermedios: Como el caprolactama, un precursor clave para la producción de nailon 6.
- Sulfato de amonio: Un fertilizante nitrogenado utilizado en la agricultura.
AdvanSix genera ganancias a través de la fabricación y comercialización de:
- Polímeros de nailon 6: Resinas utilizadas en la producción de fibras, filamentos, películas y plásticos de ingeniería.
- Intermedios químicos: Incluyen productos como el caprolactama, el sulfato de amonio y otros productos químicos utilizados en diversas industrias.
En resumen, AdvanSix obtiene sus ingresos principalmente de la venta de estos productos a clientes en diversas industrias, incluyendo:
- Textil
- Automotriz
- Embalaje
- Agricultura
- Construcción
No se basa en modelos de ingresos como publicidad o suscripciones.
Clientes de AdvanSix
AdvanSix es una empresa que produce productos químicos y materiales avanzados. Sus clientes objetivo se encuentran en diversas industrias.
En general, los clientes objetivo de AdvanSix pueden clasificarse en las siguientes áreas:
- Nylon 6: Productores de fibras, filamentos, resinas de ingeniería y películas de nylon 6.
- Químicos intermedios: Empresas que utilizan productos como el fenol, la acetona y el alfa-metilestireno en sus propios procesos de producción, incluyendo industrias como la de resinas, plásticos, adhesivos y recubrimientos.
- Sulfato de amonio: Agricultores y productores de fertilizantes que buscan fuentes de nitrógeno y azufre para mejorar el rendimiento de los cultivos.
AdvanSix se enfoca en proporcionar soluciones a clientes en mercados finales diversos, incluyendo:
- Automotriz
- Construcción
- Agricultura
- Electrónica
- Embalaje
- Textil
- Muebles
La empresa busca establecer relaciones a largo plazo con clientes que valoren la calidad, la fiabilidad y la innovación en sus productos y servicios.
Proveedores de AdvanSix
AdvanSix es una empresa que produce materiales y productos químicos de alto rendimiento. Según su informe anual y otra información pública, AdvanSix utiliza principalmente los siguientes canales de distribución:
- Ventas Directas:
Gran parte de sus productos se venden directamente a clientes industriales. Esto es común en el sector de productos químicos especializados, donde las relaciones técnicas y comerciales directas son importantes.
- Distribuidores:
AdvanSix también utiliza una red de distribuidores para llegar a mercados más amplios o a clientes más pequeños. Los distribuidores pueden proporcionar un alcance geográfico más extenso y servicios de valor añadido.
La elección del canal de distribución específico depende de factores como el tipo de producto, la ubicación del cliente, el tamaño del pedido y los requisitos de servicio técnico.
AdvanSix es una empresa que se especializa en la producción de polímeros y productos químicos. La gestión de su cadena de suministro y sus proveedores clave es crucial para su operación y rentabilidad.
Aquí te presento algunos aspectos clave sobre cómo AdvanSix maneja su cadena de suministro:
- Diversificación de proveedores:
AdvanSix busca diversificar su base de proveedores para reducir el riesgo de interrupciones en el suministro. Esto implica no depender demasiado de un único proveedor para materiales críticos. Tener múltiples fuentes de suministro ayuda a mitigar los impactos de eventos imprevistos, como desastres naturales o problemas financieros de un proveedor.
- Relaciones estratégicas con proveedores:
La empresa establece relaciones a largo plazo con proveedores clave. Estas relaciones se basan en la confianza mutua y la colaboración. Al trabajar estrechamente con sus proveedores, AdvanSix puede obtener mejores precios, asegurar la calidad de los materiales y colaborar en la innovación de productos.
- Gestión de riesgos:
AdvanSix implementa un programa robusto de gestión de riesgos en su cadena de suministro. Esto incluye la evaluación continua de los riesgos potenciales, como la inestabilidad política en regiones de suministro, las fluctuaciones en los precios de las materias primas y los riesgos de transporte. La empresa desarrolla planes de contingencia para mitigar estos riesgos.
- Tecnología y visibilidad:
AdvanSix utiliza tecnología para mejorar la visibilidad y la eficiencia de su cadena de suministro. Esto puede incluir el uso de sistemas de planificación de recursos empresariales (ERP) y otras herramientas de software para rastrear el inventario, predecir la demanda y optimizar la logística. La visibilidad en tiempo real de la cadena de suministro permite a AdvanSix responder rápidamente a los cambios en el mercado y a los problemas de suministro.
- Sostenibilidad:
AdvanSix integra consideraciones de sostenibilidad en su gestión de la cadena de suministro. Esto implica trabajar con proveedores que comparten su compromiso con prácticas ambientales y sociales responsables. La empresa puede evaluar a sus proveedores en función de su desempeño en áreas como la reducción de emisiones, la gestión de residuos y el cumplimiento de los derechos laborales.
Foso defensivo financiero (MOAT) de AdvanSix
Integración vertical y economías de escala: AdvanSix opera con una fuerte integración vertical en la producción de caprolactama, un precursor clave del nailon 6. Esta integración les permite controlar costos y asegurar el suministro de materias primas, creando economías de escala significativas.
Tecnología y procesos patentados: La empresa posee tecnologías y procesos patentados en la producción de caprolactama y otros productos. Estas patentes actúan como barreras de entrada, impidiendo que los competidores utilicen las mismas tecnologías sin incurrir en riesgos legales.
Relaciones con clientes y reputación: AdvanSix ha construido relaciones sólidas con sus clientes a lo largo de muchos años. Su reputación por la calidad de sus productos y la fiabilidad de su suministro son activos valiosos que no se pueden replicar fácilmente.
Barreras regulatorias y ambientales: La producción de caprolactama y otros productos químicos está sujeta a regulaciones ambientales estrictas. Cumplir con estas regulaciones requiere inversiones significativas y experiencia, lo que actúa como una barrera para nuevos competidores.
Para entender por qué los clientes eligen AdvanSix y su lealtad, debemos analizar varios factores clave:
- Diferenciación del Producto: AdvanSix podría ofrecer productos con características únicas o de mayor calidad en comparación con sus competidores. Esto podría incluir:
- Rendimiento superior: Sus productos podrían tener un mejor rendimiento en aplicaciones específicas.
- Consistencia: Podrían ofrecer mayor consistencia en la calidad y las especificaciones del producto.
- Innovación: AdvanSix podría estar a la vanguardia en el desarrollo de nuevos productos o soluciones.
- Efectos de Red: Es menos probable que AdvanSix se beneficie de efectos de red directos, ya que sus productos probablemente no se vuelven más valiosos a medida que más clientes los usan (como en el caso de una plataforma de redes sociales). Sin embargo, podrían existir efectos de red indirectos si AdvanSix ha construido un ecosistema de socios o proveedores que complementan sus productos.
- Altos Costos de Cambio: Este es un factor crucial. Los clientes pueden ser leales a AdvanSix si cambiar a un competidor implica costos significativos, tales como:
- Costos de adaptación: Si los productos de AdvanSix están integrados en los procesos de producción del cliente, el cambio podría requerir modificaciones costosas.
- Costos de capacitación: Los empleados del cliente podrían necesitar capacitación para usar los productos de un nuevo proveedor.
- Riesgo de interrupción: El cambio de proveedor podría interrumpir la producción y generar pérdidas.
- Costos de calificación: El cliente podría necesitar realizar pruebas y evaluaciones exhaustivas para calificar los productos de un nuevo proveedor.
- Relaciones y Servicio al Cliente: Una relación sólida con los clientes, un servicio al cliente excepcional y soporte técnico especializado también pueden fomentar la lealtad.
- Reputación y Confianza: La reputación de AdvanSix como un proveedor confiable y de alta calidad puede ser un factor importante en la decisión de los clientes.
Para determinar el grado de lealtad de los clientes de AdvanSix, se podrían analizar métricas como:
- Tasa de retención de clientes: El porcentaje de clientes que permanecen con AdvanSix durante un período determinado.
- Volumen de recompra: La frecuencia con la que los clientes existentes vuelven a comprar productos de AdvanSix.
- Net Promoter Score (NPS): Una medida de la probabilidad de que los clientes recomienden AdvanSix a otros.
- Cuota de gasto del cliente: El porcentaje del presupuesto de un cliente para productos similares que se gasta en productos de AdvanSix.
En resumen, la lealtad de los clientes de AdvanSix probablemente se basa en una combinación de diferenciación de productos, altos costos de cambio, relaciones sólidas y una buena reputación. Para evaluar completamente la lealtad, es necesario analizar datos específicos sobre el comportamiento de los clientes.
Para evaluar la sostenibilidad de la ventaja competitiva de AdvanSix frente a cambios en el mercado o la tecnología, es crucial analizar la resiliencia de su "moat" (barrera de entrada) ante posibles amenazas externas. Considerando que AdvanSix opera en la industria de productos químicos especializados, aquí hay algunos factores a considerar:
- Fortaleza de la ventaja actual: ¿Qué tan sólida es la ventaja competitiva actual de AdvanSix? ¿Se basa en patentes, costos más bajos, una marca fuerte, o una red de distribución robusta? Una ventaja basada en patentes puede ser vulnerable a la expiración, mientras que una ventaja en costos podría ser erosionada por nuevas tecnologías.
- Barreras de entrada: ¿Qué tan difícil es para nuevos competidores ingresar al mercado de productos químicos especializados donde opera AdvanSix? Las altas inversiones iniciales, las regulaciones ambientales estrictas, o la necesidad de experiencia técnica especializada pueden actuar como barreras significativas.
- Poder de negociación de los proveedores: ¿Qué tanto poder tienen los proveedores de AdvanSix? Si los proveedores tienen un poder significativo, podrían aumentar los costos de los insumos y erosionar los márgenes de ganancia de AdvanSix.
- Poder de negociación de los clientes: ¿Qué tanto poder tienen los clientes de AdvanSix? Si los clientes tienen muchas alternativas o pueden cambiar fácilmente a otros proveedores, podrían presionar a AdvanSix para que baje los precios.
- Amenaza de productos sustitutos: ¿Existen productos o tecnologías sustitutas que podrían reemplazar los productos de AdvanSix? La aparición de nuevos materiales o procesos podría reducir la demanda de los productos de AdvanSix.
- Innovación tecnológica: ¿Qué tan rápido está cambiando la tecnología en la industria de productos químicos especializados? Si la tecnología está cambiando rápidamente, AdvanSix necesita invertir continuamente en investigación y desarrollo para mantenerse a la vanguardia y evitar quedar obsoleta.
- Cambios regulatorios: ¿Podrían los cambios en las regulaciones ambientales o de seguridad afectar la competitividad de AdvanSix? Las regulaciones más estrictas podrían aumentar los costos de cumplimiento y dificultar la entrada de nuevos competidores, pero también podrían obligar a AdvanSix a invertir en nuevas tecnologías.
- Cambios en las preferencias del consumidor: ¿Están cambiando las preferencias de los consumidores en relación con los productos de AdvanSix? Por ejemplo, ¿existe una creciente demanda de productos más sostenibles o ecológicos? AdvanSix necesita adaptarse a estos cambios para mantener su competitividad.
Para determinar si la ventaja competitiva de AdvanSix es sostenible en el tiempo, es necesario analizar cuidadosamente estos factores y evaluar qué tan bien está posicionada la empresa para enfrentar las posibles amenazas externas. Una empresa con un "moat" fuerte y una gestión proactiva de la innovación y los cambios en el mercado tiene más probabilidades de mantener su ventaja competitiva a largo plazo.
Competidores de AdvanSix
AdvanSix es una empresa que se especializa en la producción de caprolactama, resinas de nailon, fertilizantes de sulfato de amonio y otros productos químicos intermedios. Sus principales competidores pueden clasificarse en directos e indirectos, y se diferencian en productos, precios y estrategias.
Competidores Directos:
- Proveedores de Caprolactama: Empresas que producen caprolactama, la materia prima clave para la producción de nailon 6. Algunos competidores incluyen Basf, Ube Corporation y Fibrant. La diferenciación en este mercado suele basarse en la eficiencia de producción, la calidad del producto y la proximidad geográfica a los clientes. Los precios son altamente sensibles a las fluctuaciones del mercado y a los costos de las materias primas.
- Productores de Resinas de Nailon 6: Empresas que compiten directamente en la producción de resinas de nailon 6. Algunos competidores incluyen Lanxess, Ascend Performance Materials y Domo Chemicals. La diferenciación se basa en la calidad de las resinas, las aplicaciones específicas (por ejemplo, automotriz, industrial, textil), y el servicio al cliente. La estrategia de precios varía según el grado de especialización y las necesidades del cliente.
- Productores de Sulfato de Amonio: Empresas que compiten en el mercado de fertilizantes de sulfato de amonio. Algunos competidores incluyen Nutrien, CF Industries y Koch Industries. La competencia se basa en la eficiencia de producción, la logística y la distribución, y la diferenciación de productos (por ejemplo, granular vs. estándar). Los precios están sujetos a las fluctuaciones del mercado de fertilizantes.
Competidores Indirectos:
- Productores de Nailon 6,6: Empresas que producen nailon 6,6, un sustituto del nailon 6 en algunas aplicaciones. Algunos competidores incluyen Ascend Performance Materials y Solvay. La diferenciación se basa en las propiedades específicas de cada tipo de nailon (por ejemplo, resistencia al calor, resistencia a la tracción). La estrategia de precios depende de la disponibilidad de las materias primas y la demanda del mercado.
- Productores de Otros Polímeros: Empresas que producen otros polímeros que pueden sustituir al nailon en algunas aplicaciones, como el polipropileno (PP), el polietileno (PE) o el PET. La diferenciación se basa en las propiedades específicas de cada polímero, el costo y la disponibilidad. La estrategia de precios depende de la demanda del mercado y los costos de las materias primas.
- Proveedores de Otros Fertilizantes Nitrogenados: Empresas que producen otros fertilizantes nitrogenados que compiten con el sulfato de amonio, como la urea o el nitrato de amonio. La diferenciación se basa en el contenido de nitrógeno, la disponibilidad, el costo y las necesidades específicas de los cultivos. La estrategia de precios depende de las condiciones del mercado de fertilizantes.
Diferenciación General:
AdvanSix se diferencia de sus competidores por su integración vertical (producción de caprolactama y resinas de nailon 6), su enfoque en la calidad y la innovación, y su presencia en mercados finales diversos. Su estrategia se centra en el crecimiento orgánico, la optimización de costos y la expansión de su cartera de productos. Los precios se determinan en función de los costos de las materias primas, la dinámica del mercado y el valor añadido de sus productos.
Sector en el que trabaja AdvanSix
Tendencias del sector
AdvanSix es una empresa que produce productos químicos y materiales avanzados, principalmente enfocados en resinas de nailon 6, fertilizantes de sulfato de amonio y otros productos intermedios químicos. Por lo tanto, pertenece al sector de la industria química y de materiales.
- Cambios Tecnológicos:
- Innovación en Materiales: La búsqueda constante de materiales más ligeros, resistentes y sostenibles está impulsando la innovación en la industria. AdvanSix, al producir resinas de nailon 6, se ve directamente afectada por esta tendencia, con la necesidad de desarrollar materiales con mejores propiedades y aplicaciones.
- Automatización y Digitalización: La adopción de tecnologías de automatización, inteligencia artificial (IA) y análisis de datos en los procesos de producción está optimizando la eficiencia, reduciendo costos y mejorando la calidad de los productos.
- Química Verde: Hay una creciente demanda de procesos y productos químicos más respetuosos con el medio ambiente, lo que impulsa la investigación y el desarrollo de alternativas sostenibles.
- Regulación:
- Normativas Ambientales: Las regulaciones ambientales más estrictas sobre emisiones, residuos y el uso de sustancias químicas peligrosas están obligando a las empresas a invertir en tecnologías más limpias y procesos de producción sostenibles.
- Seguridad de Productos: Las regulaciones sobre la seguridad de los productos químicos y materiales son cada vez más rigurosas, lo que exige pruebas exhaustivas y cumplimiento normativo para garantizar la protección de la salud humana y el medio ambiente.
- Comercio Internacional: Las políticas comerciales y los acuerdos internacionales pueden afectar significativamente el acceso a mercados y la competitividad de las empresas químicas.
- Comportamiento del Consumidor:
- Sostenibilidad: Los consumidores están cada vez más preocupados por el impacto ambiental de los productos que compran, lo que impulsa la demanda de materiales reciclados, biodegradables y de origen sostenible.
- Personalización: Existe una creciente demanda de productos personalizados y adaptados a las necesidades específicas de los clientes, lo que requiere flexibilidad y capacidad de adaptación por parte de los fabricantes.
- Transparencia: Los consumidores exigen mayor transparencia en la cadena de suministro y en la información sobre los productos, incluyendo su origen, composición y proceso de fabricación.
- Globalización:
- Competencia Global: La globalización ha intensificado la competencia en la industria química, con la aparición de nuevos actores en mercados emergentes y la necesidad de diferenciarse a través de la innovación y la calidad.
- Cadenas de Suministro Complejas: Las cadenas de suministro se han vuelto más globales y complejas, lo que requiere una gestión eficiente y resiliente para mitigar riesgos y garantizar la disponibilidad de materias primas.
- Mercados Emergentes: El crecimiento económico en los mercados emergentes está generando una mayor demanda de productos químicos y materiales, lo que ofrece oportunidades de expansión para las empresas que puedan adaptarse a las necesidades locales.
En resumen, AdvanSix, como empresa del sector químico y de materiales, se ve influenciada por la innovación tecnológica, las regulaciones ambientales, las preferencias de los consumidores por la sostenibilidad y la competencia global. Adaptarse a estos factores es crucial para mantener la competitividad y el crecimiento a largo plazo.
Fragmentación y barreras de entrada
AdvanSix opera en el sector de materiales de alto rendimiento y especialidades químicas. Para evaluar la competitividad y fragmentación de este sector, debemos considerar varios factores:
Competitividad y Fragmentación:
- Cantidad de actores: El sector químico suele tener un número significativo de actores, desde grandes multinacionales hasta empresas más pequeñas especializadas en nichos de mercado. La presencia de muchos competidores indica un alto grado de fragmentación.
- Concentración del mercado: La concentración del mercado se refiere a la cuota de mercado controlada por las principales empresas. Si pocas empresas dominan una gran parte del mercado, se considera un mercado concentrado. Si la cuota de mercado está distribuida entre muchos actores, se considera un mercado fragmentado. Es necesario analizar datos específicos de la industria donde opera AdvanSix (por ejemplo, caprolactama, resinas de nylon, etc.) para determinar el nivel de concentración.
- Diferenciación de productos: La diferenciación de productos puede influir en la competitividad. Si los productos son commodities con poca diferenciación, la competencia se basa principalmente en el precio. Si los productos son altamente especializados y diferenciados, la competencia puede basarse en la calidad, el rendimiento y el servicio al cliente.
Barreras de Entrada:
Las barreras de entrada en el sector químico pueden ser significativas:
- Altos requerimientos de capital: La construcción de plantas de producción química requiere inversiones sustanciales en equipos, infraestructura y tecnología.
- Economías de escala: Las empresas establecidas suelen tener ventajas en costos debido a las economías de escala. Nuevos participantes pueden tener dificultades para competir en precio si no pueden alcanzar un volumen de producción similar.
- Regulaciones ambientales y de seguridad: El sector químico está sujeto a estrictas regulaciones ambientales y de seguridad. Cumplir con estas regulaciones requiere inversiones adicionales y experiencia especializada.
- Acceso a materias primas: El acceso a materias primas clave puede ser una barrera importante. Las empresas establecidas a menudo tienen relaciones a largo plazo con proveedores y contratos preferenciales.
- Tecnología y propiedad intelectual: El desarrollo y la protección de la tecnología y la propiedad intelectual son cruciales en el sector químico. Nuevos participantes pueden tener dificultades para competir si no tienen acceso a tecnología innovadora o si la tecnología está protegida por patentes.
- Reputación de marca y relaciones con los clientes: La reputación de marca y las relaciones con los clientes son importantes, especialmente en el caso de productos especializados. Construir una reputación de marca sólida y establecer relaciones con los clientes lleva tiempo y requiere un enfoque estratégico.
En resumen, el sector al que pertenece AdvanSix probablemente sea competitivo y, dependiendo de la línea de producto específica, puede ser fragmentado. Las barreras de entrada son significativas debido a los altos requerimientos de capital, las regulaciones estrictas, el acceso a materias primas y la necesidad de tecnología y propiedad intelectual. Para una evaluación más precisa, se requiere un análisis detallado del mercado específico de los productos de AdvanSix.
Ciclo de vida del sector
Para determinar el ciclo de vida del sector al que pertenece AdvanSix y cómo las condiciones económicas impactan su desempeño, es necesario analizar su actividad principal y las características del mercado en el que opera.
AdvanSix es una empresa que produce productos químicos especializados y materiales avanzados. Sus principales líneas de productos incluyen:
- Nylon 6: Resina de nylon utilizada en fibras, filamentos, películas y plásticos de ingeniería.
- Caprolactama: Materia prima para la producción de nylon 6.
- Fertilizantes de sulfato de amonio: Utilizados en agricultura.
- Otros productos químicos intermedios: Utilizados en diversas industrias.
Basándonos en estas líneas de productos, podemos identificar que AdvanSix opera principalmente en los siguientes sectores:
- Industria química: Fabricación de productos químicos especializados.
- Industria de plásticos: Producción de resinas de nylon.
- Agricultura: Producción de fertilizantes.
Ciclo de Vida del Sector:
La industria química en general se considera un sector en madurez. Si bien la innovación y el desarrollo de nuevos productos son constantes, la demanda global es relativamente estable y el crecimiento se basa principalmente en el crecimiento del PIB mundial y la demanda de las industrias consumidoras. Dentro de la industria química, algunos segmentos como los materiales avanzados y los químicos especializados pueden tener un mayor potencial de crecimiento.
La industria de plásticos también se encuentra en una etapa de madurez, aunque con diferentes matices. Existe una creciente preocupación por la sostenibilidad y el impacto ambiental de los plásticos, lo que está impulsando la innovación en bioplásticos y materiales reciclados. La demanda de nylon 6, en particular, puede verse afectada por estas tendencias, así como por la competencia de otros materiales.
La industria de fertilizantes es un sector maduro y cíclico. La demanda de fertilizantes está directamente relacionada con la actividad agrícola y, por lo tanto, con los precios de los cultivos y las condiciones climáticas.
Sensibilidad a Factores Económicos:
AdvanSix es sensible a las condiciones económicas debido a las siguientes razones:
- Demanda derivada: La demanda de sus productos está directamente relacionada con la demanda de las industrias a las que sirven, como la automotriz, la construcción, la textil y la agrícola. Una desaceleración económica en estas industrias puede reducir la demanda de los productos de AdvanSix.
- Precios de las materias primas: Los costos de las materias primas, como el benceno, el propileno y el amoníaco, tienen un impacto significativo en la rentabilidad de AdvanSix. Las fluctuaciones en los precios del petróleo y el gas natural, que son materias primas clave para la producción de productos químicos, pueden afectar sus márgenes.
- Condiciones macroeconómicas globales: El crecimiento del PIB mundial, las tasas de interés, la inflación y los tipos de cambio pueden influir en la demanda de sus productos y en su capacidad para competir en los mercados internacionales.
- Ciclos agrícolas: La demanda de fertilizantes está sujeta a los ciclos agrícolas y a las condiciones climáticas, lo que puede generar volatilidad en los ingresos de AdvanSix.
En resumen, AdvanSix opera en sectores maduros y es sensible a las condiciones económicas. Su desempeño se ve afectado por la demanda de las industrias a las que sirve, los precios de las materias primas, las condiciones macroeconómicas globales y los ciclos agrícolas.
Quien dirige AdvanSix
Basándonos en los datos financieros proporcionados, las personas que dirigen la empresa AdvanSix son:
- Ms. Erin N. Kane: Chief Executive Officer, President & Director
- Mr. Siddharth Manjeshwar: Senior Vice President & Chief Financial Officer
- Ms. Kelly J. Slieter: Senior Vice President & Chief Human Resources Officer
- Mr. Achilles B. Kintiroglou: Senior Vice President, General Counsel & Corporate Secretary
- Mr. Christopher Gramm: Vice President of Financial Planning & Analysis
- Ms. Jacqueline Grunwald: Vice President & Chief Information Officer
- Adam Kressel: Vice President of Investor Relations & Treasurer
- Ms. Rachael E. Ryan: Vice President, Controller, & Chief Accounting Officer
Estados financieros de AdvanSix
Cuenta de resultados de AdvanSix
Las cantidades mostradas en esta tabla estan en millones de USD.
2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Ingresos | 1.329 | 1.192 | 1.475 | 1.515 | 1.297 | 1.158 | 1.685 | 1.946 | 1.534 | 1.518 |
% Crecimiento Ingresos | -25,75 % | -10,37 % | 23,81 % | 2,70 % | -14,36 % | -10,75 % | 45,49 % | 15,49 % | -21,18 % | -1,05 % |
Beneficio Bruto | 149,76 | 107,63 | 226,18 | 174,49 | 135,47 | 133,75 | 274,12 | 314,48 | 165,09 | 152,94 |
% Crecimiento Beneficio Bruto | -18,32 % | -28,13 % | 110,15 % | -22,85 % | -22,36 % | -1,27 % | 104,95 % | 14,72 % | -47,50 % | -7,36 % |
EBITDA | 133,77 | 94,21 | 202,85 | 139,00 | 110,17 | 123,66 | 255,48 | 297,93 | 149,72 | 133,06 |
% Margen EBITDA | 10,06 % | 7,91 % | 13,75 % | 9,18 % | 8,49 % | 10,68 % | 15,17 % | 15,31 % | 9,76 % | 8,77 % |
Depreciaciones y Amortizaciones | 36,41 | 40,33 | 48,46 | 53,23 | 56,83 | 60,83 | 65,34 | 69,35 | 73,01 | 76,18 |
EBIT | 97,36 | 53,88 | 153,37 | 93,26 | 60,10 | 62,83 | 190,14 | 228,57 | 69,55 | 58,91 |
% Margen EBIT | 7,32 % | 4,52 % | 10,40 % | 6,16 % | 4,63 % | 5,43 % | 11,29 % | 11,75 % | 4,54 % | 3,88 % |
Gastos Financieros | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 7,79 | 5,02 | 2,78 | 7,49 | 11,31 |
Ingresos por intereses e inversiones | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 5,45 | 7,79 | 5,02 | 2,78 | 0,00 | 0,00 |
Ingresos antes de impuestos | 100,24 | 53,78 | 144,63 | 85,77 | 53,35 | 55,03 | 185,12 | 225,79 | 69,22 | 45,58 |
Impuestos sobre ingresos | 36,46 | 19,63 | -2,07 | 19,52 | 12,00 | 8,96 | 45,33 | 53,91 | 14,60 | 1,43 |
% Impuestos | 36,37 % | 36,50 % | -1,43 % | 22,76 % | 22,50 % | 16,27 % | 24,48 % | 23,87 % | 21,09 % | 3,13 % |
Beneficios de propietarios minoritarios | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Beneficio Neto | 63,78 | 34,15 | 146,70 | 66,24 | 41,35 | 46,08 | 139,79 | 171,89 | 54,62 | 44,15 |
% Margen Beneficio Neto | 4,80 % | 2,87 % | 9,94 % | 4,37 % | 3,19 % | 3,98 % | 8,30 % | 8,83 % | 3,56 % | 2,91 % |
Beneficio por Accion | 2,08 | 1,12 | 4,81 | 2,20 | 1,47 | 1,64 | 4,97 | 6,15 | 2,00 | 1,65 |
Nº Acciones | 30,62 | 30,50 | 31,09 | 30,98 | 28,90 | 28,16 | 29,05 | 29,03 | 28,01 | 27,26 |
Balance de AdvanSix
Las cantidades mostradas en esta tabla estan en millones de USD.
2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Efectivo e inversiones a corto plazo | 0,00 | 14 | 55 | 10 | 7 | 11 | 15 | 31 | 30 | 20 |
% Crecimiento Efectivo e inversiones a corto plazo | -100,00 % | 0,00 % | 290,39 % | -82,31 % | -28,12 % | 50,44 % | 42,37 % | 105,20 % | -3,93 % | -34,28 % |
Inventario | 150 | 129 | 129 | 137 | 172 | 180 | 150 | 216 | 212 | 212 |
% Crecimiento Inventario | -3,23 % | -14,15 % | 0,18 % | 6,17 % | 25,17 % | 4,88 % | -16,94 % | 44,08 % | -1,70 % | 0,26 % |
Fondo de Comercio | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 18 | 56 | 56 | 56 |
% Crecimiento Fondo de Comercio | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 17,24 % | 219,42 % | 0,00 % | 0,00 % |
Deuda a corto plazo | 0,00 | 0,00 | 17 | 0,00 | 38 | 29 | 36 | 37 | 32 | 42 |
% Crecimiento Deuda a Corto Plazo | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | -100,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
Deuda a largo plazo | 0,00 | 265 | 248 | 200 | 397 | 361 | 236 | 194 | 234 | 306 |
% Crecimiento Deuda a largo plazo | 0,00 % | 0,00 % | -6,23 % | -19,46 % | 48,50 % | -7,41 % | -50,91 % | -14,81 % | 47,83 % | 80,24 % |
Deuda Neta | 0,00 | 251 | 210 | 190 | 426 | 379 | 257 | 199 | 236 | 329 |
% Crecimiento Deuda Neta | 0,00 % | 0,00 % | -16,30 % | -9,34 % | 124,14 % | -11,03 % | -32,34 % | -22,43 % | 18,68 % | 39,40 % |
Patrimonio Neto | 479 | 215 | 376 | 420 | 401 | 444 | 601 | 738 | 739 | 775 |
Flujos de caja de AdvanSix
Las cantidades mostradas en esta tabla estan en millones de USD.
2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Beneficio Neto | 64 | 34 | 147 | 66 | 41 | 46 | 140 | 172 | 55 | 44 |
% Crecimiento Beneficio Neto | -23,95 % | -46,46 % | 329,61 % | -54,84 % | -37,58 % | 11,44 % | 203,39 % | 22,96 % | -68,22 % | -19,18 % |
Flujo de efectivo de operaciones | 102 | 114 | 135 | 173 | 120 | 112 | 219 | 274 | 118 | 135 |
% Crecimiento Flujo de efectivo de operaciones | -46,11 % | 12,02 % | 18,35 % | 28,81 % | -30,57 % | -7,09 % | 95,67 % | 25,02 % | -57,04 % | 15,20 % |
Cambios en el capital de trabajo | -9,87 | 25 | -62,87 | 30 | -11,22 | -18,82 | -4,67 | 4 | -6,48 | 14 |
% Crecimiento Cambios en el capital de trabajo | -118,87 % | 350,49 % | -354,26 % | 148,40 % | -136,86 % | -67,83 % | 75,19 % | 179,55 % | -274,27 % | 310,53 % |
Remuneración basada en acciones | 1 | 1 | 8 | 10 | 8 | 5 | 11 | 10 | 8 | 8 |
Gastos de Capital (CAPEX) | -97,14 | -84,01 | -86,44 | -109,22 | -150,32 | -82,92 | -56,81 | -89,45 | -107,38 | -133,72 |
Pago de Deuda | 0,00 | 266 | -0,13 | -68,29 | 92 | -23,14 | -143,18 | -20,93 | 54 | 24 |
% Crecimiento Pago de Deuda | 0,00 % | 0,00 % | -401,51 % | -33,47 % | 20,60 % | -18,23 % | 18,09 % | -43,79 % | 111,87 % | -101,87 % |
Acciones Emitidas | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 1 | 1 | 1 | 1 |
Recompra de Acciones | -2,94 | -7,31 | 0,00 | -38,52 | -62,20 | -1,06 | -0,65 | -33,75 | -46,15 | -10,43 |
Dividendos Pagados | 0,00 | -269,35 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | -3,52 | -15,07 | -16,66 | -17,14 |
% Crecimiento Dividendos Pagado | 0,00 % | 0,00 % | 100,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | -328,45 % | -10,51 % | -2,87 % |
Efectivo al inicio del período | 0,00 | 0,00 | 14 | 55 | 10 | 7 | 11 | 15 | 31 | 30 |
Efectivo al final del período | 0,00 | 14 | 55 | 10 | 7 | 11 | 15 | 31 | 30 | 20 |
Flujo de caja libre | 4 | 30 | 48 | 64 | -29,94 | 29 | 162 | 184 | 10 | 2 |
% Crecimiento Flujo de caja libre | -94,95 % | 576,94 % | 62,02 % | 33,22 % | -146,65 % | 196,63 % | 460,12 % | 13,65 % | -94,48 % | -83,38 % |
Gestión de inventario de AdvanSix
Para analizar la rotación de inventarios de AdvanSix y la velocidad con la que la empresa vende y repone sus inventarios, es fundamental observar la tendencia a lo largo de los años y el significado de los ratios clave.
Rotación de Inventarios:
- Definición: Mide cuántas veces una empresa vende y reemplaza su inventario durante un período específico. Un valor más alto generalmente indica una gestión de inventario más eficiente.
- Tendencia en AdvanSix: La rotación de inventarios ha fluctuado entre 2018 y 2024.
- 2018: 9,77
- 2019: 6,77
- 2020: 5,69
- 2021: 9,43
- 2022: 7,57
- 2023: 6,46
- 2024: 6,43
- Análisis: Se observa una disminución desde 2018 hasta 2020, luego un aumento en 2021, seguido de una disminución hasta 2024. La rotación en 2023 y 2024 es similar, lo que sugiere una estabilidad relativa en la gestión de inventarios en estos dos años, aunque inferior a los niveles de 2018 y 2021.
Días de Inventario:
- Definición: Indica el número promedio de días que una empresa tarda en vender su inventario. Un valor más bajo sugiere que el inventario se vende rápidamente.
- Tendencia en AdvanSix: Los días de inventario también han variado.
- 2018: 37,35
- 2019: 53,94
- 2020: 64,18
- 2021: 38,70
- 2022: 48,22
- 2023: 56,50
- 2024: 56,81
- Análisis: El aumento en los días de inventario de 2018 a 2020 indica que la empresa tardó más en vender su inventario. La disminución en 2021 sugiere una mejora en la eficiencia de ventas, pero nuevamente se observa un aumento hasta 2024. Los días de inventario en 2023 y 2024 son muy similares, lo que refuerza la idea de una estabilidad relativa reciente.
Conclusión:
En resumen, la rotación de inventarios de AdvanSix ha mostrado variaciones significativas entre 2018 y 2024. Los años 2018 y 2021 destacaron por una mayor eficiencia en la gestión de inventarios. Sin embargo, en 2023 y 2024, la rotación de inventarios y los días de inventario se han estabilizado, aunque a niveles menos eficientes que en los años pico. Esto podría indicar cambios en la demanda del mercado, estrategias de gestión de inventario o factores operativos específicos de la empresa. Es crucial considerar estos datos en el contexto de las condiciones económicas y del sector para una evaluación más completa.
Para determinar el tiempo promedio que AdvanSix tarda en vender su inventario, nos enfocaremos en los "Días de Inventario" proporcionados en los datos financieros.
A continuación, presento los "Días de Inventario" para cada año:
- 2024: 56,81 días
- 2023: 56,50 días
- 2022: 48,22 días
- 2021: 38,70 días
- 2020: 64,18 días
- 2019: 53,94 días
- 2018: 37,35 días
Para calcular el promedio, sumamos estos valores y dividimos por el número de años (7):
Promedio = (56,81 + 56,50 + 48,22 + 38,70 + 64,18 + 53,94 + 37,35) / 7 = 355,7 / 7 ˜ 50,81 días
Por lo tanto, en promedio, AdvanSix tarda aproximadamente 50,81 días en vender su inventario.
Análisis de mantener los productos en inventario ese tiempo:
Mantener los productos en inventario durante aproximadamente 50,81 días tiene varias implicaciones:
- Costo de almacenamiento: Mantener el inventario implica costos de almacenamiento, como alquiler de almacenes, seguros, servicios públicos (luz, calefacción, refrigeración), y personal de almacén.
- Costo de obsolescencia: Existe el riesgo de que los productos se vuelvan obsoletos, especialmente en industrias donde la tecnología o las preferencias del cliente cambian rápidamente. Esto puede llevar a tener que vender los productos a un precio reducido o incluso incurrir en pérdidas.
- Costo de oportunidad: El capital invertido en el inventario no está disponible para otras inversiones. Podría utilizarse para reducir deudas, invertir en nuevos proyectos o devolver capital a los accionistas.
- Costo de financiación: Si la empresa utiliza financiamiento para mantener el inventario, hay costos de intereses asociados.
- Riesgo de daño o robo: El inventario almacenado está expuesto al riesgo de daño, deterioro o robo, lo que puede resultar en pérdidas financieras.
- Impacto en el flujo de efectivo: Un alto tiempo de permanencia del inventario puede afectar negativamente el flujo de efectivo, ya que la empresa tarda más en convertir su inventario en ventas y, por lo tanto, en efectivo.
Sin embargo, también es importante considerar los beneficios de mantener cierto nivel de inventario:
- Satisfacción del cliente: Un inventario adecuado permite a la empresa satisfacer la demanda del cliente de manera oportuna, lo que mejora la satisfacción del cliente y fomenta la lealtad.
- Economías de escala: Mantener un inventario suficiente puede permitir a la empresa aprovechar las economías de escala en la producción y el transporte, reduciendo los costos unitarios.
- Protección contra la volatilidad del mercado: Un inventario adecuado puede proteger a la empresa contra la volatilidad del mercado, como fluctuaciones en los precios de las materias primas o interrupciones en la cadena de suministro.
En resumen, mantener los productos en inventario durante un promedio de 50,81 días tiene tanto costos como beneficios. La clave está en optimizar la gestión del inventario para minimizar los costos y maximizar los beneficios, equilibrando la necesidad de satisfacer la demanda del cliente con la eficiencia en la gestión de los recursos.
El ciclo de conversión de efectivo (CCE) es un indicador clave de la eficiencia con la que una empresa gestiona su capital de trabajo. Un CCE más corto generalmente indica una mayor eficiencia, ya que significa que la empresa tarda menos tiempo en convertir sus inversiones en inventario y otros recursos en efectivo.
Para AdvanSix, basándonos en los datos financieros proporcionados, podemos analizar cómo el CCE afecta a la gestión de inventarios:
- Tendencia General: Observamos una fluctuación en el CCE a lo largo de los años. Desde un mínimo de 13.47 días en 2018 hasta un máximo de 39.21 días en 2020, y luego una tendencia a la baja hasta 30.66 en 2024.
- Relación con la Rotación de Inventarios: Generalmente, un CCE más corto coincide con una mayor rotación de inventarios. Por ejemplo, en 2018, el CCE es el más bajo (13.47 días) y la rotación de inventarios es alta (9.77). En 2020, el CCE es el más alto (39.21 días) y la rotación de inventarios es relativamente baja (5.69).
- Días de Inventario: El CCE también está influenciado por los días de inventario. Un mayor número de días de inventario tiende a alargar el CCE. En 2020, los días de inventario fueron los más altos (64.18), y el CCE también fue el más alto.
- Análisis del año 2024: En el trimestre FY 2024, el CCE es de 30.66 días. Los días de inventario son 56.81 y la Rotación de Inventarios es 6,43.
Impacto en la Gestión de Inventarios:
Un CCE más largo (como en 2020) puede indicar problemas en la gestión de inventarios. Podría significar que la empresa está tardando más en vender su inventario, lo que inmoviliza capital y aumenta los costos de almacenamiento. Además, un inventario lento puede volverse obsoleto o deteriorarse, lo que genera pérdidas.
Por el contrario, un CCE más corto (como en 2018) sugiere una gestión de inventarios más eficiente. La empresa está vendiendo su inventario rápidamente, lo que libera capital para otras inversiones y reduce los costos asociados con el almacenamiento y la obsolescencia.
Conclusión para AdvanSix:
Para AdvanSix, es crucial monitorear el CCE y los componentes que lo conforman (días de inventario, días de cuentas por cobrar y días de cuentas por pagar). Una gestión eficaz de inventarios implica encontrar un equilibrio óptimo. No es deseable tener un CCE excesivamente corto si eso implica quedarse sin stock y perder ventas, ni es bueno tener un CCE demasiado largo que inmovilice capital.
Analizando los datos proporcionados, AdvanSix debe apuntar a mantener una rotación de inventarios alta y reducir los días de inventario para optimizar el CCE. Esto podría implicar mejorar las previsiones de demanda, optimizar los procesos de producción y gestionar eficazmente la cadena de suministro.
Basado en los datos financieros proporcionados, la gestión de inventario de AdvanSix muestra una tendencia mixta. En los trimestres Q1, Q2, Q3 del año 2024 se ve una mejoria en comparacion al año anterior 2023. sin embargo, la gestion de inventario de AdvanSix, en Q4 2024, muestra una empeoramiento con los indicadores suministrados.
Análisis de la rentabilidad de AdvanSix
Márgenes de rentabilidad
Analizando los datos financieros proporcionados de AdvanSix:
- Margen Bruto: Ha empeorado. El margen bruto ha disminuido de 16,27% en 2021 a 10,08% en 2024.
- Margen Operativo: Ha empeorado. El margen operativo ha disminuido de 11,29% en 2021 a 3,88% en 2024.
- Margen Neto: Ha empeorado. El margen neto ha disminuido de 8,30% en 2021 a 2,91% en 2024.
En resumen, todos los márgenes (bruto, operativo y neto) han mostrado una tendencia decreciente en los últimos años.
Analizando los datos financieros proporcionados para AdvanSix, podemos concluir lo siguiente sobre el último trimestre (Q4 2024) en comparación con los trimestres anteriores:
- Margen Bruto: El margen bruto en Q4 2024 (0.03) es inferior al del Q3 2024 (0.14) y Q2 2024 (0.18). Es similar al Q4 2023 (0.05).
- Margen Operativo: El margen operativo en Q4 2024 (-0.03) es inferior al del Q3 2024 (0.08) y Q2 2024 (0.13), al Q4 2023 (-0.02).
- Margen Neto: El margen neto en Q4 2024 (0.00) es inferior al del Q3 2024 (0.06) y Q2 2024 (0.09), al Q4 2023 (-0.01).
En resumen, los tres márgenes (bruto, operativo y neto) de AdvanSix han empeorado en el último trimestre (Q4 2024) en comparación con los dos trimestres inmediatamente anteriores (Q2 y Q3 de 2024).
Generación de flujo de efectivo
Para determinar si AdvanSix genera suficiente flujo de caja operativo para sostener su negocio y financiar el crecimiento, podemos analizar la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos de capital (CAPEX) con el flujo de caja operativo. Si el flujo de caja operativo es consistentemente mayor que el CAPEX, la empresa generalmente tiene suficiente efectivo para mantener sus operaciones y reinvertir en su crecimiento.
- 2024: Flujo de Caja Operativo (135,413,000) > CAPEX (133,722,000). Margen ligero.
- 2023: Flujo de Caja Operativo (117,550,000) > CAPEX (107,377,000). Suficiente.
- 2022: Flujo de Caja Operativo (273,601,000) > CAPEX (89,449,000). Ampliamente suficiente.
- 2021: Flujo de Caja Operativo (218,849,000) > CAPEX (56,811,000). Ampliamente suficiente.
- 2020: Flujo de Caja Operativo (111,847,000) > CAPEX (82,918,000). Suficiente.
- 2019: Flujo de Caja Operativo (120,385,000) < CAPEX (150,322,000). No es suficiente.
- 2018: Flujo de Caja Operativo (173,385,000) > CAPEX (109,215,000). Suficiente.
Análisis:
En general, AdvanSix ha generado suficiente flujo de caja operativo para cubrir sus gastos de capital en la mayoría de los años analizados. Sin embargo, en 2019 el CAPEX superó el flujo de caja operativo. En 2024 el flujo de caja operativo apenas supera el capex.
Además del CAPEX, la empresa debe gestionar su deuda neta y las fluctuaciones en su capital de trabajo (working capital).
Conclusión:
Basado en los datos financieros proporcionados, AdvanSix generalmente genera suficiente flujo de caja operativo para sostener su negocio. Sin embargo, es importante tener en cuenta que en algunos años puede que tenga que recurrir a financiación externa o usar reservas de efectivo. Para concluir de forma definitiva si AdvanSix genera suficiente flujo de caja, sería conveniente analizar otros datos adicionales y el porque de los gastos de capex de la empresa.
Para analizar la relación entre el flujo de caja libre (FCF) e ingresos en AdvanSix, calcularemos el porcentaje del FCF respecto a los ingresos para cada año proporcionado. Esto nos dará una idea de la capacidad de la empresa para generar flujo de caja libre a partir de sus ingresos.
- 2024: FCF = 1,691,000; Ingresos = 1,517,557,000
Porcentaje: (1,691,000 / 1,517,557,000) * 100 = 0.11%
- 2023: FCF = 10,173,000; Ingresos = 1,533,599,000
Porcentaje: (10,173,000 / 1,533,599,000) * 100 = 0.66%
- 2022: FCF = 184,152,000; Ingresos = 1,945,640,000
Porcentaje: (184,152,000 / 1,945,640,000) * 100 = 9.46%
- 2021: FCF = 162,038,000; Ingresos = 1,684,625,000
Porcentaje: (162,038,000 / 1,684,625,000) * 100 = 9.62%
- 2020: FCF = 28,929,000; Ingresos = 1,157,917,000
Porcentaje: (28,929,000 / 1,157,917,000) * 100 = 2.50%
- 2019: FCF = -29,937,000; Ingresos = 1,297,393,000
Porcentaje: (-29,937,000 / 1,297,393,000) * 100 = -2.31%
- 2018: FCF = 64,170,000; Ingresos = 1,514,984,000
Porcentaje: (64,170,000 / 1,514,984,000) * 100 = 4.24%
Análisis:
- La relación entre el flujo de caja libre y los ingresos varía significativamente año tras año en los datos financieros.
- Los años 2021 y 2022 muestran los porcentajes más altos de flujo de caja libre en relación con los ingresos, indicando una mayor eficiencia en la generación de efectivo a partir de las ventas.
- El año 2019 muestra un flujo de caja libre negativo, lo que indica que la empresa gastó más efectivo del que generó a partir de sus ingresos ese año.
- En 2024 y 2023 el flujo de caja libre respecto a las ventas es muy bajo comparado con 2021 y 2022.
En resumen, la capacidad de AdvanSix para generar flujo de caja libre a partir de sus ingresos ha fluctuado. Es crucial investigar las razones detrás de estas variaciones para comprender mejor la salud financiera de la empresa.
Rentabilidad sobre la inversión
Analizando los datos financieros de AdvanSix proporcionados, se observa una clara tendencia descendente en todos los ratios de rentabilidad desde el año 2022 hasta el 2024.
Retorno sobre Activos (ROA): Este ratio mide la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar beneficios. El ROA disminuyó significativamente desde un 11,49% en 2022 a un 2,77% en 2024. Esto indica que AdvanSix está generando menos beneficios por cada unidad monetaria de activos que posee. La mayor caída se produce entre 2022 y 2023, y continúa bajando, aunque a un ritmo menor, hasta 2024. Una disminución del ROA puede ser causada por una disminución en los ingresos, un aumento en los activos, o una combinación de ambos.
Retorno sobre el Patrimonio Neto (ROE): El ROE mide la rentabilidad generada para los accionistas. Similar al ROA, el ROE experimentó una fuerte caída desde un 23,29% en 2022 a un 5,70% en 2024. Esto implica que la empresa es menos rentable para los accionistas en comparación con años anteriores. Dado que el ROE está influenciado tanto por la rentabilidad operativa como por el apalancamiento financiero, esta caída podría estar relacionada con una menor rentabilidad operativa, un menor apalancamiento o ambos.
Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE): El ROCE mide la rentabilidad de la empresa en relación con el capital total empleado, tanto deuda como patrimonio neto. Este ratio también muestra una disminución notable, pasando de un 20,74% en 2022 a un 4,76% en 2024. Este descenso sugiere que la empresa es menos eficiente en la utilización de su capital total para generar beneficios.
Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC): El ROIC, que evalúa la rentabilidad del capital invertido por los inversores, también experimenta una disminución significativa. Disminuye desde un 24,39% en 2022 hasta un 5,34% en 2024. Al igual que los otros ratios, este descenso sugiere una menor eficiencia en la generación de beneficios a partir del capital invertido.
En resumen: Los datos muestran una tendencia clara de deterioro en la rentabilidad de AdvanSix desde 2022 hasta 2024, según lo reflejado por los ratios ROA, ROE, ROCE y ROIC. Es fundamental investigar las razones subyacentes a estas disminuciones para determinar si son temporales o indican un problema más profundo en la gestión o en las condiciones del mercado. Posibles causas pueden ser una disminución en las ventas, aumento en los costes operativos, cambios en las estrategias de financiamiento, o factores macroeconómicos.
Deuda
Ratios de liquidez
El análisis de la liquidez de AdvanSix se realiza a partir de la evolución de sus ratios de liquidez a lo largo de los años 2020-2024.
- Current Ratio (Ratio de Liquidez Corriente): Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes. Un valor de 108,40 en 2024 indica que AdvanSix tiene 1,0840 de activos corrientes por cada 1 de pasivos corrientes. En general, los valores de este ratio son muy altos en todos los años, indicando una fuerte capacidad para cubrir sus deudas a corto plazo. Sin embargo, se observa una ligera disminución desde 2023 (116,96) hasta 2024 (108,40).
- Quick Ratio (Ratio de Liquidez Ácida): Este ratio es una medida más conservadora de la liquidez, ya que excluye los inventarios de los activos corrientes. Un valor de 48,93 en 2024 significa que AdvanSix tiene 0,4893 de activos líquidos (sin inventarios) por cada 1 de pasivos corrientes. Al igual que el Current Ratio, este ratio muestra una buena liquidez, aunque también se observa una disminución desde 2023 (57,94) hasta 2024 (48,93). Esto podría indicar que la empresa está gestionando sus inventarios de manera diferente o que sus pasivos corrientes han aumentado.
- Cash Ratio (Ratio de Caja): Este ratio es la medida más conservadora de la liquidez, ya que solo considera el efectivo y equivalentes de efectivo para cubrir los pasivos corrientes. Un valor de 5,48 en 2024 implica que AdvanSix tiene 0,0548 de efectivo por cada 1 de pasivos corrientes. El Cash Ratio también disminuye desde 2023 (8,29) a 2024 (5,48). Esta disminución puede reflejar un uso más eficiente del efectivo para inversiones o para reducir deudas a largo plazo.
En resumen: AdvanSix presenta una buena posición de liquidez a lo largo del período analizado. Los ratios, aunque con una ligera disminución en 2024, se mantienen en niveles que sugieren una capacidad sólida para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. La disminución observada en los tres ratios en 2024 podría ser objeto de un análisis más profundo para determinar si es una tendencia preocupante o simplemente una consecuencia de decisiones estratégicas de gestión de activos y pasivos. Podría ser interesante analizar las razones de esta disminución, como cambios en la gestión de inventarios, inversiones en activos fijos o variaciones en la estructura de la deuda.
Ratios de solvencia
Analizando la solvencia de AdvanSix basándonos en los ratios proporcionados, podemos observar las siguientes tendencias y conclusiones:
- Ratio de Solvencia:
El ratio de solvencia indica la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Generalmente, un ratio más alto es mejor.
- Tendencia: Observamos una fluctuación en el ratio de solvencia a lo largo de los años. Disminuye de 30.86 en 2020 a 15.38 en 2022, para luego recuperarse a 21.88 en 2024.
- Implicaciones: La disminución en 2021 y 2022 podría indicar una menor capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo durante esos períodos. Sin embargo, la mejora en 2023 y 2024 sugiere una recuperación de la solvencia a corto plazo.
- Ratio de Deuda a Capital:
Este ratio compara la deuda total de la empresa con su capital contable. Un ratio más bajo generalmente indica un menor riesgo financiero.
- Tendencia: Vemos una disminución general desde 2020 hasta 2022, seguido de un aumento en 2023 y 2024.
- Implicaciones: El ratio relativamente alto en 2020 indica un mayor apalancamiento financiero, mientras que la disminución hasta 2022 sugiere una reducción en la dependencia del financiamiento por deuda. El aumento posterior podría indicar una nueva estrategia de financiamiento o necesidades de inversión.
- Ratio de Cobertura de Intereses:
Este ratio mide la capacidad de la empresa para pagar sus gastos por intereses con sus ganancias operativas. Un ratio más alto indica una mayor capacidad para cubrir los gastos por intereses.
- Tendencia: Existe una disminución drástica desde 2022 (8219.06) hasta 2024 (520.85), aunque se mantiene relativamente alto en comparación con otras industrias.
- Implicaciones: A pesar de la disminución, un ratio de cobertura de intereses superior a 1 es favorable, ya que indica que la empresa puede cubrir sus gastos por intereses. Sin embargo, la notable caída debe ser investigada más a fondo, ya que puede ser señal de una reducción en la rentabilidad o un aumento en los gastos por intereses.
Conclusión General:
La solvencia de AdvanSix muestra una trayectoria mixta. Aunque el ratio de cobertura de intereses es alto, ha experimentado una disminución significativa, lo que podría ser motivo de preocupación. El ratio de solvencia y el ratio de deuda a capital también muestran fluctuaciones, sugiriendo cambios en la gestión financiera de la empresa. Es importante analizar las causas subyacentes de estas variaciones y considerar otros factores, como la industria y las condiciones económicas, para obtener una imagen completa de la salud financiera de AdvanSix.
Análisis de la deuda
Para determinar la capacidad de pago de la deuda de AdvanSix, se deben analizar los datos financieros proporcionados a lo largo de los años, enfocándose en aquellos ratios que miden la carga de la deuda y la capacidad de generar flujo de caja para cubrirla.
Los ratios clave para evaluar la capacidad de pago de deuda son:
- Ratio de Deuda a Largo Plazo sobre Capitalización: Indica la proporción de la financiación de la empresa que proviene de deuda a largo plazo en comparación con su capital. Un ratio alto sugiere un mayor apalancamiento y, por lo tanto, mayor riesgo.
- Ratio de Deuda a Capital: Similar al anterior, pero incluye toda la deuda (a corto y largo plazo) en relación con el capital. También indica el nivel de apalancamiento.
- Ratio de Deuda Total / Activos: Mide la proporción de los activos de la empresa que están financiados con deuda. Un ratio elevado indica un alto nivel de endeudamiento.
- Ratio de Flujo de Caja Operativo a Intereses: Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos por intereses con el flujo de caja generado por sus operaciones. Un ratio alto indica una buena capacidad de pago de intereses.
- Ratio de Flujo de Caja Operativo / Deuda: Indica la capacidad de la empresa para cubrir su deuda total con el flujo de caja operativo generado. Un ratio alto sugiere una buena capacidad de pago de la deuda.
- Current Ratio: Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes. Aunque no es un ratio de deuda directamente, indica la solidez financiera a corto plazo de la empresa.
- Ratio de Cobertura de Intereses: Similar al ratio de flujo de caja operativo a intereses, pero utiliza las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) en lugar del flujo de caja operativo. Indica la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos por intereses con sus ganancias.
Analizando la evolución de estos ratios a lo largo de los años proporcionados (2018-2024):
Endeudamiento (Deuda/Capitalización, Deuda/Capital, Deuda Total/Activos):
Se observa una tendencia variable. Los ratios de endeudamiento fluctúan a lo largo de los años. En 2019 la empresa tenía una posición alta de apalancamiento, luego disminuye, volviendo a aumentar. En 2024 hay una leve disminución en los ratios deuda/capitalización y deuda/activos comparado con 2020, esto podría indicar una ligera mejora en la gestión del apalancamiento en los últimos años.
Capacidad de Pago (Flujo de Caja Operativo a Intereses, Flujo de Caja Operativo / Deuda, Cobertura de Intereses):
Los ratios que miden la capacidad de pago de intereses son extremadamente altos. El ratio de flujo de caja operativo a intereses está por encima de 1000 en todos los años (excepto 2019 donde el gasto en intereses es 0), lo que indica una gran capacidad para cubrir los gastos por intereses con el flujo de caja operativo. Los ratios de cobertura de intereses siguen el mismo patrón, confirmando la buena capacidad de pago de intereses. El ratio de flujo de caja operativo / deuda también es consistentemente alto, sugiriendo una buena capacidad para cubrir la deuda con el flujo de caja operativo.
Solidez Financiera a Corto Plazo (Current Ratio):
El current ratio se mantiene consistentemente alto, por encima de 99, en todos los años, lo que indica una sólida posición de liquidez y capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo.
Conclusión:
Considerando los datos financieros, se puede concluir que AdvanSix presenta una sólida capacidad de pago de la deuda. Los ratios de cobertura de intereses y flujo de caja operativo a deuda son muy altos, lo que indica que la empresa genera suficiente flujo de caja para cubrir sus obligaciones financieras. Además, el current ratio alto sugiere una buena liquidez a corto plazo.
Eficiencia Operativa
Para evaluar la eficiencia de AdvanSix en términos de costos operativos y productividad, analizaremos los ratios proporcionados y su evolución a lo largo del tiempo.
Rotación de Activos:
- Este ratio mide la eficiencia con la que AdvanSix utiliza sus activos para generar ventas. Un ratio más alto indica una mayor eficiencia.
- Año 2024: 0,95
- Año 2023: 1,03
- Año 2022: 1,30
- Año 2021: 1,28
- Año 2020: 0,92
- Año 2019: 1,05
- Año 2018: 1,46
- Análisis: Se observa una disminución en la rotación de activos desde 2018 (1,46) hasta 2024 (0,95). Esto significa que AdvanSix está generando menos ventas por cada dólar invertido en activos. En el año 2024 el valor del ratio se encuentra por debajo de los valores de todos los años evaluados lo que representa una disminucion importante de eficiencia. Esta tendencia podría indicar una utilización menos eficiente de los activos, posiblemente debido a inversiones en activos que aún no están generando ingresos o a una disminución en la demanda de sus productos.
Rotación de Inventarios:
- Este ratio mide la rapidez con la que AdvanSix vende su inventario. Un ratio más alto sugiere una gestión de inventario más eficiente y una menor necesidad de mantener grandes cantidades de inventario.
- Año 2024: 6,43
- Año 2023: 6,46
- Año 2022: 7,57
- Año 2021: 9,43
- Año 2020: 5,69
- Año 2019: 6,77
- Año 2018: 9,77
- Análisis: Se aprecia una disminución en la rotación de inventarios desde 2018 (9,77) hasta 2024 (6,43). La rotación de inventario ha disminuido considerablemente desde 2018. Esto podría indicar problemas en la gestión de inventario, como un exceso de inventario, obsolescencia o una disminución en las ventas. Adicionalmente para el año 2024 el valor se encuentra entre los mas bajos de todo el periodo.
DSO (Days Sales Outstanding) o Periodo Medio de Cobro:
- Este ratio mide el número promedio de días que AdvanSix tarda en cobrar sus cuentas por cobrar. Un DSO más bajo indica que la empresa está cobrando sus cuentas más rápidamente, lo cual es favorable.
- Año 2024: 35,04
- Año 2023: 39,71
- Año 2022: 34,74
- Año 2021: 38,80
- Año 2020: 42,82
- Año 2019: 30,01
- Año 2018: 38,61
- Análisis: El DSO ha fluctuado a lo largo de los años. En 2024 es de 35,04 días. Si bien ha mejorado en comparación con 2023, sigue siendo más alto que en 2019. Un aumento en el DSO puede indicar que la empresa está teniendo dificultades para cobrar sus cuentas por cobrar de manera oportuna, lo que podría afectar su flujo de efectivo. Es importante analizar si la razón es por condiciones del mercado o politicas internas de credito y cobranza.
Conclusión General:
Los datos financieros sugieren que la eficiencia operativa y la productividad de AdvanSix han disminuido en los últimos años, especialmente en términos de rotación de activos y rotación de inventarios. Si bien el DSO ha mejorado en comparación con el año anterior, la tendencia general indica que se necesitan mejoras en la gestión de activos, inventario y cobranza para optimizar la eficiencia y rentabilidad.
Es fundamental que AdvanSix investigue las causas detrás de estas tendencias y tome medidas correctivas para mejorar su eficiencia operativa.
Analizando los datos financieros proporcionados, la gestión del capital de trabajo de AdvanSix muestra un panorama mixto a lo largo de los años.
Capital de Trabajo (Working Capital):
- En 2024, el capital de trabajo disminuyó significativamente a 30,013,000, mostrando una reducción importante comparado con años anteriores.
- En 2023, el capital de trabajo fue de 60,886,000.
- En 2022, el capital de trabajo fue de 47,436,000.
- En 2021, el capital de trabajo fue de 40,032,000.
- En 2020, el capital de trabajo fue de 46,466,000.
- En 2019, el capital de trabajo fue negativo, -1,189,000, lo que indica posibles problemas de liquidez.
- En 2018, el capital de trabajo fue de 26,339,000.
Una disminución en el capital de trabajo puede sugerir problemas de liquidez si no se gestiona adecuadamente.
Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE):
- El CCE en 2024 es de 30.66 días.
- El CCE fluctuó en los años anteriores: 27.32 en 2023, 21.94 en 2022, 20.26 en 2021, 39.21 en 2020, 19.26 en 2019 y 13.47 en 2018.
Un ciclo de conversión de efectivo más corto es generalmente mejor, ya que indica que la empresa es eficiente en la conversión de sus inversiones en inventario y cuentas por cobrar en efectivo. El aumento en 2024 sugiere una menor eficiencia comparado con los años más recientes.
Rotación de Inventario:
- En 2024, la rotación de inventario es de 6.43.
- La rotación de inventario ha variado: 6.46 en 2023, 7.57 en 2022, 9.43 en 2021, 5.69 en 2020, 6.77 en 2019 y 9.77 en 2018.
Una menor rotación en 2024 podría indicar problemas de obsolescencia o ineficiencias en la gestión del inventario.
Rotación de Cuentas por Cobrar:
- En 2024, la rotación de cuentas por cobrar es de 10.42.
- La rotación de cuentas por cobrar fluctuó en años anteriores: 9.19 en 2023, 10.51 en 2022, 9.41 en 2021, 8.52 en 2020, 12.16 en 2019 y 9.45 en 2018.
Este ratio mide la eficiencia con la que la empresa cobra sus cuentas. Un valor más alto es generalmente preferible. En 2024 muestra buena gestion.
Rotación de Cuentas por Pagar:
- En 2024, la rotación de cuentas por pagar es de 5.97.
- Las rotaciones en años anteriores fueron: 5.30 en 2023, 5.98 en 2022, 6.38 en 2021, 5.38 en 2020, 5.64 en 2019 y 5.84 en 2018.
Este ratio mide la velocidad a la que la empresa paga a sus proveedores. En 2024 se mantiene sin grandes cambios.
Índice de Liquidez Corriente:
- En 2024, el índice de liquidez corriente es de 1.08.
- En años anteriores: 1.17 en 2023, 1.12 en 2022, 1.13 en 2021, 1.16 en 2020, 1.00 en 2019 y 1.09 en 2018.
Un índice menor en 2024 indica una menor capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo con los activos corrientes. Generalmente, se busca un ratio superior a 1.0.
Quick Ratio (Prueba Ácida):
- En 2024, el quick ratio es de 0.49.
- Los quick ratios en años anteriores fueron: 0.58 en 2023, 0.57 en 2022, 0.65 en 2021, 0.53 en 2020, 0.41 en 2019 y 0.61 en 2018.
Un valor menor en 2024, comparado con los años anteriores, sugiere una menor capacidad inmediata para cubrir las obligaciones a corto plazo sin depender del inventario.
Conclusión:
En general, la gestión del capital de trabajo de AdvanSix en 2024 muestra señales de alerta en comparación con años anteriores. La disminución en el capital de trabajo, el aumento en el ciclo de conversión de efectivo, la menor rotación de inventario y la disminución en los índices de liquidez (corriente y quick ratio) indican una menor eficiencia y liquidez en la gestión de los activos y pasivos corrientes. Sería recomendable investigar las causas de estas tendencias para mejorar la eficiencia operativa y la gestión financiera a corto plazo.
Como reparte su capital AdvanSix
Inversión en el propio crecimiento del negocio
Para analizar el gasto en crecimiento orgánico de AdvanSix, considerando los datos financieros proporcionados, nos centraremos en los siguientes elementos clave, dado que el "gasto en marketing y publicidad" es consistentemente 0:
- Gasto en Investigación y Desarrollo (I+D): Inversión en nuevas tecnologías, productos o procesos que pueden impulsar el crecimiento a largo plazo.
- Gasto en Capex (Inversión en Bienes de Capital): Inversiones en activos fijos como maquinaria, equipos o instalaciones, que pueden aumentar la capacidad productiva o mejorar la eficiencia.
A continuación, se presenta un análisis año por año, destacando la importancia de cada uno en el contexto del crecimiento orgánico:
- 2024:
Ventas: 1,517,557,000
Beneficio Neto: 44,149,000
I+D: 0
Capex: 133,722,000
Observación: Aunque no hay inversión en I+D, el Capex es relativamente alto, lo que sugiere inversiones en infraestructura o capacidad productiva. La falta de inversión en I+D puede ser preocupante para el crecimiento futuro.
- 2023:
Ventas: 1,533,599,000
Beneficio Neto: 54,623,000
I+D: 9,800,000
Capex: 107,377,000
Observación: Existe una inversión en I+D y el Capex es considerable, lo que indica un esfuerzo por mejorar tanto la innovación como la capacidad productiva.
- 2022:
Ventas: 1,945,640,000
Beneficio Neto: 171,886,000
I+D: 12,500,000
Capex: 89,449,000
Observación: Un año con altas ventas y beneficios, con una inversión moderada en I+D y Capex. Esto sugiere que parte del crecimiento puede haber sido impulsado por factores externos o condiciones de mercado favorables.
- 2021:
Ventas: 1,684,625,000
Beneficio Neto: 139,791,000
I+D: 14,000,000
Capex: 56,811,000
Observación: La inversión en I+D es relativamente alta en comparación con el Capex. El foco parece estar más en la innovación y desarrollo de nuevos productos o procesos.
- 2020:
Ventas: 1,157,917,000
Beneficio Neto: 46,077,000
I+D: 11,800,000
Capex: 82,918,000
Observación: Año con menores ventas y beneficios, pero aún así se mantiene una inversión significativa en I+D y Capex.
- 2019:
Ventas: 1,297,393,000
Beneficio Neto: 41,347,000
I+D: 13,900,000
Capex: 150,322,000
Observación: Similar a 2020 en cuanto a ventas y beneficios, pero con un Capex considerablemente más alto. Esto indica una inversión fuerte en capacidad productiva o mejoras en infraestructura.
- 2018:
Ventas: 1,514,984,000
Beneficio Neto: 66,244,000
I+D: 14,800,000
Capex: 109,215,000
Observación: Niveles de ventas y beneficios intermedios con inversiones constantes en I+D y Capex.
Conclusiones:
- Priorización: AdvanSix parece priorizar la inversión en Capex sobre I+D, especialmente en 2024 y 2019. La falta de inversión en I+D en 2024 es preocupante para el crecimiento a largo plazo, ya que limita la innovación.
- Volatilidad: El gasto en I+D ha fluctuado a lo largo de los años, sugiriendo una posible estrategia de inversión variable en innovación. El gasto en Capex también es variable, dependiendo presumiblemente de las necesidades de expansión o modernización.
- Crecimiento Futuro: La efectividad del Capex en el crecimiento futuro dependerá de si las inversiones se traducen en mayor eficiencia, capacidad y, en última instancia, en mayores ventas y beneficios. La inversión en I+D también juega un papel fundamental para la diversificación de productos y la ventaja competitiva.
Para una evaluación más completa, sería útil comparar estas cifras con las de competidores y analizar las tendencias del mercado.
Fusiones y adquisiciones (M&A)
El análisis del gasto en fusiones y adquisiciones de AdvanSix, según los datos financieros proporcionados, revela lo siguiente:
- Ausencia de Gasto en la Mayoría de los Años: En los años 2018, 2019, 2020, 2023 y 2024, el gasto en fusiones y adquisiciones fue de 0. Esto sugiere que durante estos periodos, AdvanSix no realizó adquisiciones significativas ni incurrió en gastos relacionados con este tipo de operaciones.
- Inversiones Negativas en 2021 y 2022: En 2021, el gasto fue de -9,523,000 y en 2022 fue de -97,456,000. La naturaleza negativa del gasto podría indicar que la empresa obtuvo ingresos por la venta de activos o participaciones en otras empresas, o por ajustes contables relacionados con adquisiciones anteriores. Es particularmente llamativo el gasto negativo de 2022 que podria estar relacionado con una venta significativa.
Conclusión: AdvanSix ha mantenido una política de inversión en fusiones y adquisiciones relativamente conservadora durante el periodo analizado, con la excepción de 2021 y 2022. Es importante considerar que los datos presentados no ofrecen detalles sobre la naturaleza específica de las operaciones de fusión y adquisición (M&A) que dieron lugar a estos gastos negativos. Para una evaluación más precisa, se requeriría analizar las notas a los estados financieros y otros documentos públicos de la empresa.
Recompra de acciones
Basándonos en los datos financieros proporcionados de AdvanSix, podemos analizar el gasto en recompra de acciones en relación con las ventas y el beneficio neto de cada año.
- 2024: Ventas: 1,517,557,000; Beneficio Neto: 44,149,000; Recompra de acciones: 10,428,000. El gasto en recompra representa un 23.62% del beneficio neto.
- 2023: Ventas: 1,533,599,000; Beneficio Neto: 54,623,000; Recompra de acciones: 46,151,000. El gasto en recompra representa un 84.49% del beneficio neto.
- 2022: Ventas: 1,945,640,000; Beneficio Neto: 171,886,000; Recompra de acciones: 33,748,000. El gasto en recompra representa un 19.63% del beneficio neto.
- 2021: Ventas: 1,684,625,000; Beneficio Neto: 139,791,000; Recompra de acciones: 652,000. El gasto en recompra representa un 0.47% del beneficio neto.
- 2020: Ventas: 1,157,917,000; Beneficio Neto: 46,077,000; Recompra de acciones: 1,055,000. El gasto en recompra representa un 2.29% del beneficio neto.
- 2019: Ventas: 1,297,393,000; Beneficio Neto: 41,347,000; Recompra de acciones: 62,196,000. El gasto en recompra es superior al beneficio neto.
- 2018: Ventas: 1,514,984,000; Beneficio Neto: 66,244,000; Recompra de acciones: 38,524,000. El gasto en recompra representa un 58.15% del beneficio neto.
Observaciones Clave:
- La recompra de acciones varía significativamente año tras año.
- En algunos años, la empresa ha destinado una parte sustancial de su beneficio neto a la recompra de acciones (ej. 2023).
- En 2019, el gasto en recompra de acciones excedió el beneficio neto, lo que podría indicar una financiación de la recompra con deuda o reservas.
- El año con menor gasto en recompra en relación con el beneficio neto fue 2021.
Consideraciones adicionales:
Es importante analizar la motivación detrás de la recompra de acciones. Las recompras pueden utilizarse para aumentar el valor para el accionista, señalizar confianza en el futuro de la empresa, o para compensar la dilución causada por opciones sobre acciones. Sería útil tener más contexto sobre la estrategia de asignación de capital de AdvanSix para comprender mejor estas fluctuaciones.
Pago de dividendos
A continuación, se analiza el pago de dividendos de AdvanSix, considerando los datos financieros proporcionados.
- Tendencia de Ventas: Las ventas muestran fluctuaciones a lo largo de los años. En 2022, alcanzaron un pico de 1945.64 millones, pero han disminuido en 2023 y 2024.
- Tendencia del Beneficio Neto: Similar a las ventas, el beneficio neto también ha variado. 2022 fue el año más fuerte con 171.89 millones, mientras que 2019 y 2020 presentaron beneficios netos relativamente bajos.
- Política de Dividendos: AdvanSix comenzó a pagar dividendos de forma consistente a partir de 2021. Antes de eso, en 2018, 2019 y 2020, no hubo pago de dividendos.
- Payout Ratio (Ratio de Pago): Este ratio indica el porcentaje del beneficio neto que se destina al pago de dividendos. Podemos observar lo siguiente:
- 2024: 17.14 millones / 44.15 millones = 38.8%
- 2023: 16.66 millones / 54.62 millones = 30.5%
- 2022: 15.07 millones / 171.89 millones = 8.8%
- 2021: 3.52 millones / 139.79 millones = 2.5%
Conclusiones:
- El payout ratio ha variado considerablemente a lo largo de los años. En 2024, se observa un aumento significativo en comparación con años anteriores, indicando que AdvanSix está destinando una mayor proporción de sus beneficios al pago de dividendos.
- A pesar de la disminución en las ventas y el beneficio neto en 2023 y 2024, la empresa ha mantenido e incluso incrementado ligeramente el pago de dividendos. Esto podría indicar la confianza de la empresa en su capacidad para generar flujo de caja en el futuro.
- Es importante analizar los factores que influyen en la disminución de las ventas y el beneficio neto para evaluar la sostenibilidad del pago de dividendos a largo plazo.
Reducción de deuda
Para analizar si ha habido amortización anticipada de deuda de AdvanSix, debemos observar la evolución de la deuda neta y los valores de "deuda repagada" a lo largo de los años. El valor de "deuda repagada" nos indica el flujo de caja destinado a pagar deudas durante ese período. Un valor positivo sugiere que la empresa está utilizando efectivo para reducir su deuda, mientras que un valor negativo podría indicar nueva deuda emitida o refinanciación.
Revisando los datos financieros:
- 2024: Deuda neta: 329329000, Deuda repagada: -23989000
- 2023: Deuda neta: 236246000, Deuda repagada: -54062000
- 2022: Deuda neta: 199058000, Deuda repagada: 20926000
- 2021: Deuda neta: 256607000, Deuda repagada: 143177000
- 2020: Deuda neta: 379278000, Deuda repagada: 23135000
- 2019: Deuda neta: 426302000, Deuda repagada: -92161000
- 2018: Deuda neta: 190192000, Deuda repagada: 68294000
Análisis:
- Amortización anticipada: Se puede inferir que hubo amortización anticipada de deuda en los años donde la "deuda repagada" es positiva (2022, 2021, 2020 y 2018). Un valor positivo significa que la empresa usó efectivo para reducir su deuda más allá de los pagos regulares programados.
- Aumento de deuda/Refinanciación: En 2024, 2023 y 2019, la "deuda repagada" es negativa. Esto podría significar que la empresa emitió nueva deuda, refinanció la existente o que los pagos regulares no fueron suficientes para compensar el aumento de la deuda por otras razones (como capitalización de intereses). Para saber con exactitud seria necesario ahondar mas en los datos.
- Variación de la deuda neta: La deuda neta disminuye significativamente entre 2020 y 2022, lo que concuerda con los valores positivos de deuda repagada en esos años. Luego vuelve a aumentar en 2021.
Conclusión:
Según los datos financieros proporcionados, AdvanSix realizó amortizaciones anticipadas de deuda en 2022, 2021, 2020 y 2018. En 2024, 2023 y 2019, los valores negativos de "deuda repagada" sugieren que la deuda total aumentó o que la empresa refinanció su deuda.
Reservas de efectivo
Basándonos en los datos financieros proporcionados, AdvanSix no ha acumulado efectivo de manera constante. Más bien, ha experimentado fluctuaciones en su saldo de efectivo a lo largo de los años.
- Aumento significativo: De 2019 a 2022, hubo un aumento considerable en el efectivo, pasando de 7,050,000 a 30,985,000.
- Disminución reciente: Sin embargo, en los años más recientes (2023 y 2024), el efectivo ha disminuido. De 2023 a 2024 se ha reducido significativamente de 29,768,000 a 19,564,000.
En resumen, aunque hubo un período de acumulación de efectivo, la tendencia más reciente es una disminución. Para determinar si la empresa está "acumulando" efectivo en un sentido estratégico, sería necesario analizar los flujos de efectivo operativos, de inversión y de financiamiento, así como comprender la estrategia general de la empresa.
Análisis del Capital Allocation de AdvanSix
Analizando la asignación de capital de AdvanSix basándome en los datos financieros proporcionados, podemos identificar las siguientes tendencias:
- CAPEX (Gastos de Capital): Este es consistentemente uno de los mayores destinos de capital de AdvanSix a lo largo de los años. Se observa un gasto significativo en CAPEX en todos los años, con el año 2024 mostrando el mayor gasto con $133,722,000. Esto sugiere un enfoque en mantener y expandir sus operaciones e infraestructura.
- Recompra de Acciones: La recompra de acciones también representa una parte importante de la asignación de capital, aunque varía significativamente de un año a otro. En 2019 y 2023, la recompra de acciones fue particularmente alta, lo que indica un esfuerzo por devolver valor a los accionistas en esos períodos.
- Reducción de Deuda: AdvanSix también ha utilizado su capital para reducir la deuda en varios años. Sin embargo, hay años donde la deuda aumentó (indicado por valores negativos), lo que podría deberse a financiamiento de otras actividades.
- Dividendos: El pago de dividendos es una parte relativamente menor de la asignación de capital en comparación con el CAPEX y la recompra de acciones. No obstante, se observa un pago constante de dividendos en los últimos años, lo que indica un compromiso con la remuneración de los accionistas.
- Fusiones y Adquisiciones (M&A): La actividad de M&A es inconsistente, con algunos años sin gastos y otros con ingresos netos negativos, lo que implica la venta de activos.
- Efectivo: El saldo de efectivo varía a lo largo de los años, lo que sugiere una gestión activa del efectivo disponible.
En resumen, la mayor parte del capital de AdvanSix se destina al CAPEX para mantener y mejorar sus operaciones. La recompra de acciones también es un destino importante de capital, aunque más variable. La reducción de deuda y el pago de dividendos también son considerados, pero en menor medida. Las fusiones y adquisiciones parecen tener un papel menor y más oportunista en la estrategia de asignación de capital de la empresa.
Riesgos de invertir en AdvanSix
Riesgos provocados por factores externos
AdvanSix es altamente dependiente de factores externos, incluyendo la economía global, la regulación gubernamental y los precios de las materias primas.
- Ciclos Económicos: AdvanSix es susceptible a los ciclos económicos debido a que sus productos son utilizados en una amplia gama de industrias. Una desaceleración económica puede llevar a una menor demanda de sus productos, afectando sus ingresos y rentabilidad.
- Regulaciones: Los cambios en las regulaciones ambientales, de seguridad y de comercio pueden tener un impacto significativo en AdvanSix. Nuevas leyes o restricciones pueden aumentar los costos de producción, limitar el acceso a ciertos mercados o requerir inversiones adicionales en tecnología y cumplimiento.
- Precios de las Materias Primas: Los precios de las materias primas clave, como el benceno, el propileno y el amoníaco, tienen un impacto directo en los costos de producción de AdvanSix. Las fluctuaciones en estos precios pueden afectar sus márgenes de ganancia, especialmente si no pueden transferir estos costos a sus clientes de manera oportuna.
- Fluctuaciones de Divisas: Como empresa con operaciones internacionales, AdvanSix está expuesta a las fluctuaciones de divisas. Los cambios en los tipos de cambio pueden afectar la competitividad de sus productos en diferentes mercados y pueden tener un impacto en sus ingresos y ganancias reportadas.
En resumen, AdvanSix opera en un entorno empresarial complejo y dinámico, donde los factores externos tienen un impacto significativo en su desempeño financiero y operativo.
Riesgos debido al estado financiero
Para evaluar la solidez financiera de AdvanSix y su capacidad para enfrentar deudas y financiar su crecimiento, analizaremos los datos financieros proporcionados, centrándonos en los niveles de endeudamiento, liquidez y rentabilidad a lo largo de los años indicados.
Endeudamiento:
- Ratio de Solvencia: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a largo plazo. Los datos financieros muestran un ratio de solvencia relativamente estable entre 31,32 y 41,53 a lo largo de los años, con un ligero descenso en 2024. Un ratio de solvencia consistentemente por encima de 30 indica una buena capacidad para cubrir las deudas.
- Ratio de Deuda a Capital: Este ratio indica la proporción de deuda en relación con el capital propio. Los datos muestran una disminución general de 161,58 en 2020 a 82,83 en 2024. Una disminución en este ratio sugiere que la empresa está utilizando menos deuda en relación con su capital, lo cual es positivo.
- Ratio de Cobertura de Intereses: Este ratio mide la capacidad de la empresa para pagar sus gastos por intereses con sus ganancias operativas. Los datos muestran valores altos en 2020, 2021 y 2022, indicando una excelente capacidad para cubrir los intereses. Sin embargo, en 2023 y 2024 este ratio es de 0,00, lo que podría ser una señal de alerta, ya que indica que la empresa no está generando suficientes ganancias para cubrir sus gastos por intereses o un error en los datos financieros proporcionados.
Liquidez:
- Current Ratio: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo utilizando sus activos corrientes. Los datos financieros muestran un Current Ratio consistentemente alto, entre 239,61 y 272,28. Un valor superior a 1 indica una buena liquidez.
- Quick Ratio: Similar al Current Ratio, pero excluye los inventarios, ofreciendo una visión más conservadora de la liquidez. Los datos financieros muestran un Quick Ratio también consistentemente alto, entre 159,21 y 200,92.
- Cash Ratio: Este ratio mide la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo utilizando únicamente efectivo y equivalentes de efectivo. Los datos financieros muestran un Cash Ratio saludable, entre 79,91 y 102,22, indicando una buena capacidad para cubrir las deudas a corto plazo con efectivo disponible.
Rentabilidad:
- ROA (Return on Assets): Mide la rentabilidad de los activos de la empresa. Los datos financieros muestran un ROA relativamente estable y positivo, variando entre 8,10 y 16,99. Esto sugiere que la empresa está generando ganancias a partir de sus activos.
- ROE (Return on Equity): Mide la rentabilidad del capital propio de la empresa. Los datos financieros muestran un ROE consistentemente alto, entre 19,70 y 44,86, indicando una buena rentabilidad para los accionistas.
- ROCE (Return on Capital Employed) y ROIC (Return on Invested Capital): Estos ratios miden la rentabilidad del capital empleado y el capital invertido, respectivamente. Los datos financieros muestran valores positivos y consistentes, lo que sugiere una buena eficiencia en la utilización del capital para generar ganancias.
Conclusión:
Basándonos en los datos financieros proporcionados, AdvanSix generalmente muestra un balance financiero sólido. Los niveles de liquidez son consistentemente altos, lo que indica una buena capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo. Los niveles de rentabilidad también son buenos, mostrando una capacidad para generar ganancias a partir de sus activos y capital.
Sin embargo, la principal preocupación es el **ratio de cobertura de intereses** en 2023 y 2024 que son de 0,00. Este valor anómalo requeriría una investigación más profunda para determinar si se debe a una disminución drástica en las ganancias operativas, un aumento significativo en los gastos por intereses, o un posible error en los datos.
En general, la empresa parece tener la capacidad de enfrentar deudas y financiar su crecimiento, pero es crucial monitorear de cerca la capacidad de cubrir los intereses de la deuda, y seria conveniente validar que los datos sean los correctos
Desafíos de su negocio
Desafíos Competitivos:
- Aumento de la competencia de productores de bajo costo: La aparición de nuevos competidores, especialmente de regiones con menores costos de producción (por ejemplo, Asia), podría presionar los márgenes de AdvanSix si no logra mantener una diferenciación basada en calidad, innovación o servicios.
- Consolidación de la industria: La consolidación entre competidores podría dar lugar a empresas más grandes con mayor poder de negociación, economías de escala y recursos para invertir en nuevas tecnologías, poniendo a AdvanSix en desventaja.
- Sustitución de productos: El desarrollo de materiales o tecnologías alternativas que puedan reemplazar los productos de AdvanSix (como el caprolactamo o el nylon) en sus aplicaciones clave (como plásticos de ingeniería, fibras textiles, etc.) representa una amenaza significativa.
- Fluctuaciones en los precios de las materias primas: AdvanSix depende de ciertas materias primas para su producción. Las fluctuaciones en los precios de estas materias primas, si no se gestionan adecuadamente, pueden afectar la rentabilidad.
- Cambios en las regulaciones ambientales: Regulaciones ambientales más estrictas podrían aumentar los costos de producción de AdvanSix o limitar la disponibilidad de ciertas materias primas.
Desafíos Tecnológicos:
- Desarrollo de materiales alternativos: La investigación y desarrollo de nuevos materiales con propiedades superiores o costos más bajos podrían hacer que los productos de AdvanSix se vuelvan obsoletos en algunas aplicaciones.
- Nuevas tecnologías de producción: Tecnologías de producción más eficientes, sostenibles o con menores costos podrían dar a los competidores una ventaja significativa. AdvanSix debe invertir en innovación para mantenerse al día.
- Digitalización y automatización: La adopción de tecnologías digitales y la automatización en la producción y la cadena de suministro son cada vez más importantes para mejorar la eficiencia, reducir costos y optimizar la toma de decisiones. AdvanSix necesita invertir en estas áreas.
- Avances en el reciclaje y la economía circular: El auge de la economía circular y las nuevas tecnologías de reciclaje podrían reducir la demanda de productos vírgenes como los que produce AdvanSix, o requerir que la empresa adapte sus procesos para utilizar materiales reciclados.
Pérdida de Cuota de Mercado:
- Incapacidad para innovar: Si AdvanSix no puede innovar y desarrollar nuevos productos o mejorar los existentes para satisfacer las necesidades cambiantes de sus clientes, podría perder cuota de mercado frente a competidores más ágiles.
- Mala gestión de la relación con los clientes: Una mala gestión de las relaciones con los clientes, ya sea en términos de precios, calidad del servicio o soporte técnico, podría llevar a que los clientes se cambien a la competencia.
- Problemas de calidad: Problemas de calidad en los productos de AdvanSix podrían dañar su reputación y llevar a la pérdida de clientes.
- Interrupciones en la cadena de suministro: Interrupciones en la cadena de suministro, ya sean causadas por eventos geopolíticos, desastres naturales o problemas internos, podrían impedir que AdvanSix cumpla con los pedidos de sus clientes y provocar la pérdida de cuota de mercado.
Valoración de AdvanSix
Método de valoración por múltiplo PER
El Valor Objetivo de una acción calculado mediante el método de valoración por múltiplo PER (Price to Earnings Ratio) se basa en la relación entre el precio de la acción y las ganancias por acción (EPS). Este método es útil porque permite comparar empresas dentro de un mismo sector. Sin embargo, tiene limitaciones: no considera factores cualitativos como la estrategia empresarial o ventajas competitivas, ni el crecimiento futuro de las ganancias. Por tanto, el PER debe complementarse con otros análisis para obtener una estimación más precisa del valor intrínseco.
Para realizar los calculos se ha tomado un PER de 12,67 veces, una tasa de crecimiento de -0,03%, un margen EBIT del 6,79% y una tasa de impuestos del 19,75%
Hay que tener en cuenta que para hacer los calculos si la empresa tiene caja neta entonces la hemos sumado al beneficio neto.
Aunque es un método práctico y ampliamente utilizado, tiene limitaciones: no considera factores cualitativos, cambios futuros en el desempeño de la empresa o distorsiones en el múltiplo del sector debido a eventos extraordinarios. Por ello, es recomendable complementarlo con otros métodos de valoración para una visión más completa.
La información proporcionada es únicamente con fines educativos e informativos.Los cálculos del valor intrínseco presentados aquí son un ejemplo y no deben considerarse como asesoramiento financiero, de inversión o garantía de resultados futuros.Antes de tomar decisiones de inversión, se recomienda consultar con un profesional financiero calificado.
Método de valoración por múltiplo EV/EBITDA
El método de valoración por múltiplo EV/EBITDA (Enterprise Value/EBITDA) se utiliza para estimar el valor intrínseco de una acción comparando el valor empresarial (EV) de una empresa con su capacidad de generar ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). Este múltiplo es ampliamente utilizado porque elimina las distorsiones causadas por diferencias en la estructura de capital, políticas fiscales y métodos contables.
Para realizar los calculos se ha tomado un multiplo EV/EBITDA de 6,90 veces, una tasa de crecimiento de -0,03%, un margen EBIT del 6,79%, una tasa de impuestos del 19,75%
Aunque es un método práctico y versátil, tiene limitaciones: no considera diferencias cualitativas entre empresas ni anticipa cambios futuros en el EBITDA o en las condiciones del mercado. Por ello, debe complementarse con análisis más detallados para obtener una valoración más precisa.
La información proporcionada es únicamente con fines educativos e informativos.Los cálculos del valor intrínseco presentados aquí son un ejemplo y no deben considerarse como asesoramiento financiero, de inversión o garantía de resultados futuros.Antes de tomar decisiones de inversión, se recomienda consultar con un profesional financiero calificado.
Descargo de Responsabilidad
Recuerda que toda la información mostrada aquí es:
- Sólo para fines educativos y tiene como objetivo mostrar técnicas de análisis de acciones y no constituye asesoramiento financiero.
- Las valoraciones de acciones son subjetivas y se basan en suposiciones y modelos que pueden no coincidir con el comportamiento o los resultados del mercado.
- La inteligencia artificial analiza los datos fundamentales de cada empresa para extraer conclusiones y analizar sus estados financieros pero no toma decisiones de inversión.
- Haga su propia investigación: verifique siempre la información proporcionada y consulte con un profesional antes de tomar decisiones de inversión.