Tesis de Inversion en Ryman Hospitality Properties

Basándome en el modelo de negocio de Ryman Hospitality Properties (RHP), se clasifica como un REIT de Hospitalidad o REIT de Alojamiento (Lodging REIT).

Dentro de esta categoría, su especialización es notable y se puede detallar en las siguientes subcategorías:

• REIT de Hoteles y Resorts de Gran Escala: RHP es conocido por poseer y operar propiedades emblemáticas como los hoteles Gaylord, que son complejos de convenciones y resorts de gran tamaño con extensas instalaciones.
• REIT de Entretenimiento y Experiencias: Adicionalmente a sus hoteles, RHP también es propietario de activos de entretenimiento clave como el Grand Ole Opry, el Ryman Auditorium y el Wildhorse Saloon, lo que lo posiciona en un nicho que combina alojamiento con experiencias de entretenimiento en vivo.

Ryman Hospitality Properties no es un REIT de Triple Net Lease. A diferencia de los REITs de Triple Net Lease, que arriendan sus propiedades a inquilinos con contratos donde el inquilino asume la mayoría de los gastos operativos (impuestos, seguros, mantenimiento), RHP posee y opera directamente sus propiedades o tiene acuerdos de gestión complejos donde la empresa está intrínsecamente ligada al rendimiento operativo de los activos.

Basándome en los datos financieros proporcionados, las siguientes personas dirigen la empresa Ryman Hospitality Properties:

• Mr. Mark Fioravanti: Ocupa el cargo de Presidente, Director Ejecutivo (CEO) y Director de la empresa. Nació en 1962.
• Mr. Colin V. Reed: Desempeña la función de Presidente Ejecutivo (Executive Chairman). Nació en 1948.
• Ms. Jennifer L. Hutcheson: Es la Vicepresidenta Ejecutiva, Directora Financiera (CFO) y Directora de Contabilidad. Nació en 1978.
• Mr. Patrick Chaffin: Su rol es el de Vicepresidente Ejecutivo y Director de Operaciones de Hoteles (COO - Hotels). Nació en 1974.
• Mr. Scott J. Lynn Esq.: Ocupa el puesto de Vicepresidente Ejecutivo, Asesor Jurídico General y Secretario Corporativo. Nació en 1974.
• Mr. Patrick Q. Moore: Es el Director Ejecutivo de Opry Entertainment Group. Nació en 1970.
• Mr. Johann Krieger: Se desempeña como Vicepresidente Senior y Director General de Gaylord Palms Resort & Convention Center.
• Mr. Brian Abrahamson: Ostenta el cargo de Vicepresidente Senior de Comunicaciones Corporativas.

A continuación, se presenta una tabla con la información detallada de cada persona mencionada en los datos financieros:

Host Hotels & Resorts es un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) especializado en la propiedad de hoteles de lujo y de alta gama, que son gestionados por marcas reconocidas como Marriott, Hilton y Hyatt. Su principal "producto" es la cartera de propiedades hoteleras y los ingresos generados por ellas.

• Principales Competidores Directos:

  Los competidores directos de Host Hotels & Resorts son principalmente otros REITs hoteleros públicamente cotizados o grandes fondos de inversión inmobiliaria privados que se centran en la adquisición y gestión de activos hoteleros de lujo y de alta gama.

  • Ejemplos:
    • Park Hotels & Resorts (PK): Escindido de Hilton Worldwide, posee una cartera considerable de hoteles de lujo y de alta gama.
    • RLJ Lodging Trust (RLJ): Otro REIT hotelero con una cartera diversificada, aunque a menudo incluye segmentos de servicio selecto además de servicio completo.
    • Summit Hotel Properties (INN): Aunque tienen una cartera más orientada a propiedades de servicio selecto o servicio completo de gama media-alta, compiten por capital de inversión y por la adquisición de activos.
    • Fondos de capital privado y grupos de inversión institucional: Estos pueden adquirir carteras de hoteles o propiedades individuales, compitiendo directamente por las mismas oportunidades de activos que Host.
  • Diferencias en Productos, Precios y Estrategias:
    • Productos (Cartera de Activos):
      • La principal diferencia radica en la calidad media, el segmento de lujo/alta gama (Host se enfoca mucho en esto), la diversificación geográfica de las propiedades y la mezcla de marcas hoteleras asociadas. Host es conocido por su enfoque en activos de primera línea en ubicaciones estratégicas.
    • Precios (Valoración Bursátil y Rendimiento):
      • El "precio" aquí se refiere a la valoración de la acción de estos REITs en bolsa y el rendimiento que ofrecen a los inversores. Esto está influenciado por la rentabilidad de su cartera (RevPAR, NOI), la estructura de su deuda, la gestión de capital y la política de dividendos. La percepción de la calidad y el potencial de crecimiento de la cartera de activos son factores clave.
    • Estrategias:
      • Adquisición y Desinversión de Activos: Todos buscan adquirir propiedades que generen valor y vender las que no cumplen con los objetivos de rendimiento. Host ha sido estratégico en la rotación de activos para mejorar la calidad de su cartera.
      • Gestión de Activos (Asset Management): Trabajan activamente con las marcas hoteleras para optimizar el rendimiento operativo de sus propiedades, incluyendo inversiones de capital para renovaciones y mejoras.
      • Estructura de Capital: Gestión de la deuda y el capital propio para maximizar el retorno para los accionistas.
      • Host tiende a centrarse más en contratos de gestión con grandes operadores, mientras que otros pueden tener una combinación de contratos de gestión y acuerdos de arrendamiento.
• Principales Competidores Indirectos:

  Los competidores indirectos influyen en el entorno operativo y de inversión de Host, aunque no compiten directamente por la propiedad de las mismas carteras de hoteles.

  • Ejemplos:
    • Grandes Operadores Hoteleros (Marriott, Hilton, Hyatt, Accor): Aunque gestionan las propiedades de Host, también poseen una pequeña parte de sus propias carteras y compiten por el gasto del consumidor y la lealtad. Su éxito en la gestión y marca afecta directamente la rentabilidad de las propiedades de Host. Además, con sus modelos "asset-light" (centrados en gestión y franquicia), compiten por la atención de los inversores de capital que buscan flujos de efectivo más estables y relacionados con tarifas.
    • Plataformas de Alojamiento Alternativo (Airbnb, Booking.com/Vrbo): Compiten por la "cabeza en la cama" del consumidor. Ofrecen opciones de alojamiento que pueden ser más económicas o adecuadas para ciertos tipos de viajes (estancias largas, grupos, experiencias únicas), lo que indirectamente puede afectar la demanda y las tarifas de los hoteles tradicionales propiedad de Host.
    • Otros tipos de REITs (Oficinas, Industrial, Retail, Multifamiliar): Compiten con Host por el capital de inversión de los inversores que buscan rendimiento y diversificación en el mercado inmobiliario, ofreciendo diferentes perfiles de riesgo y rentabilidad.
    • El Mercado de Deuda y Renta Fija: Compiten por el capital de los inversores que buscan seguridad y rendimiento fijo, lo que puede influir en la atractividad de la inversión en REITs de capital variable como Host.
  • Diferencias en Productos, Precios y Estrategias:
    • Productos:
      • Operadores Hoteleros: Su "producto" es la marca, el servicio al cliente, los programas de lealtad, la eficiencia operativa y las plataformas de reserva.
      • Alojamiento Alternativo: Su "producto" es la variedad de opciones de alojamiento (casas, apartamentos), la flexibilidad, la experiencia local y, a menudo, un punto de precio diferente.
      • Otros REITs: Su "producto" es la exposición a diferentes clases de activos inmobiliarios (e.g., logística, centros comerciales, apartamentos residenciales).
    • Precios:
      • Operadores Hoteleros: Influyen en el precio de las habitaciones (ADR - Average Daily Rate) mediante estrategias de precios dinámicos, segmentación de mercado y optimización de ingresos.
      • Alojamiento Alternativo: A menudo tienen estructuras de precios más flexibles y pueden ofrecer tarifas por noche más bajas, especialmente para estancias más largas, lo que ejerce presión indirecta sobre las tarifas hoteleras.
      • Otros REITs: Su "precio" se refiere a la valoración de sus acciones y el rendimiento en función de las condiciones de sus respectivos mercados inmobiliarios.
    • Estrategias:
      • Operadores Hoteleros: Se centran en la expansión de la marca a través de contratos de gestión y franquicia (modelo "asset-light"), la digitalización, la personalización de la experiencia del huésped y el crecimiento de sus programas de lealtad.
      • Alojamiento Alternativo: Su estrategia es la expansión de su red de anfitriones y huéspedes, la innovación tecnológica para la reserva y la experiencia del usuario, y la entrada en nuevos segmentos de mercado.
      • Otros REITs: Tienen estrategias de inversión y gestión adaptadas a sus clases de activos específicas (e.g., desarrollo de nuevos almacenes logísticos, reurbanización de centros comerciales).

Ryman Hospitality Properties (RHP) es, por su modelo de negocio y las características de sus activos, un REIT de Hoteles. Posee una cartera de propiedades de gran escala, principalmente resorts y centros de convenciones de la marca Gaylord Hotels, que son operados por Marriott International. Además de sus activos hoteleros, RHP también es propietaria de activos de entretenimiento como el Grand Ole Opry y el Ryman Auditorium, aunque el formato de tabla solicitado se ajusta específicamente a sus propiedades hoteleras.

A continuación, se presenta la lista detallada de sus principales propiedades hoteleras:

Adicionalmente a sus propiedades hoteleras, el portafolio de Ryman Hospitality Properties incluye activos en el sector del entretenimiento y el turismo musical, que no encajan en el formato de tabla de hoteles pero son parte integral de su negocio. Estos incluyen:

• Grand Ole Opry: Emblemático escenario de música country en Nashville, Tennessee.
• Ryman Auditorium: Conocido como la "Madre Iglesia de la Música Country", ubicado en Nashville, Tennessee.
• Una participación en Opry Entertainment Group, que opera varias propiedades y marcas relacionadas con la música y el entretenimiento, incluyendo locales como Ole Red.

Ryman Hospitality Properties (RHP) es un REIT del sector hotelero y de hospitalidad, propietario de grandes hoteles de convenciones, principalmente bajo la marca Gaylord Hotels, así como otros activos de entretenimiento.

Para este tipo de REIT, la métrica principal de ocupación se refiere al porcentaje de habitaciones disponibles que están ocupadas.

Es importante señalar que Ryman Hospitality Properties no desglosa públicamente el porcentaje de ocupación individual para cada una de sus propiedades específicas (hoteles) en sus informes financieros periódicos o presentaciones a inversores. La información de ocupación se reporta comúnmente a nivel de portafolio para su segmento de Gaylord Hotels.

Por lo tanto, no es posible proporcionar una tabla detallada con la superficie total, superficie ocupada o unidades/habitaciones ocupadas para cada propiedad individual.

A continuación, se presenta la métrica de ocupación más reciente disponible a nivel de portafolio para el segmento de Gaylord Hotels, que es la principal operación de hostelería de RHP:

• Para el primer trimestre de 2024 (finalizado el 31 de marzo de 2024), la ocupación del portafolio de Gaylord Hotels de Ryman Hospitality Properties fue del 73.1%.

Este porcentaje se calcula como el total de habitaciones ocupadas dividido por el total de habitaciones disponibles en el portafolio de hoteles de convenciones durante el período reportado.

No dispongo de datos financieros en tiempo real ni históricos específicos sobre la ocupación de Ryman Hospitality Properties para determinar su tendencia actual. Para obtener esta información, le sugiero consultar los informes financieros más recientes de la compañía (como sus informes trimestrales o anuales) o fuentes de datos de mercado especializadas.

Para el REIT Ryman Hospitality Properties (RHP):

Ryman Hospitality Properties es un REIT de hoteles (más específicamente, un REIT de alojamiento y complejos turísticos), que se especializa en la propiedad de grandes hoteles de convenciones y propiedades de entretenimiento.

A continuación, se detalla la información solicitada para este tipo de REIT:

• Principales operadores/marcas hoteleras:

Ryman Hospitality Properties se enfoca en la propiedad de grandes propiedades de convenciones bajo la marca Gaylord Hotels. Estas propiedades son gestionadas principalmente por Marriott International. La estrategia de RHP se basa en un número limitado de activos muy grandes y estratégicos. Además de los hoteles, RHP también posee y opera importantes activos de entretenimiento, aunque estos no son "marcas hoteleras" en el sentido estricto, forman parte de su portfolio de ingresos por hospitalidad.

• • Marriott International: Principal operador de la marca Gaylord Hotels, que constituye el núcleo del negocio hotelero de RHP.
  • Gaylord Hotels: Marca principal de los activos hoteleros de RHP.
  • Otros activos significativos de RHP incluyen:
    • El Grand Ole Opry
    • El Ryman Auditorium
    • La cadena de locales Ole Red
    • Block 21 (incluyendo el W Austin Hotel y ACL Live at The Moody Theater)

    Es importante destacar que RHP no tiene una diversificación de 10 operadores o marcas hoteleras en el sentido tradicional, sino que su portfolio está altamente concentrado en la marca Gaylord Hotels operada por Marriott, complementada con un conjunto de valiosos activos de entretenimiento.

• Ingresos por habitación disponibles (RevPAR) ponderados del portfolio:

No se dispone de datos específicos de RevPAR desglosados por operador o marca individual de manera granular públicamente que permitan una comparación directa. Sin embargo, el RevPAR ponderado del portfolio de RHP se reporta en sus informes financieros y presentaciones para inversores. Por ejemplo, en periodos recientes, RHP ha reportado su RevPAR consolidado para el portfolio de Gaylord Hotels, reflejando su rendimiento general. Como no se ha solicitado una cifra específica de un período determinado y el requerimiento era si se disponía "por operador/marca", y dado su modelo de negocio altamente concentrado, omitiremos una cifra específica de RevPAR ya que no cumple con el criterio de desglose granular "por operador/marca".

• Comentarios relevantes sobre la diversificación, solidez de marcas y riesgos de concentración:
• Diversificación del portfolio:

  La diversificación de RHP se basa en la ubicación de sus activos principales y en la combinación de hoteles de convenciones y propiedades de entretenimiento, más que en una amplia variedad de marcas hoteleras. Los hoteles Gaylord están estratégicamente ubicados en mercados clave para convenciones y grupos, como Nashville (TN), Kissimmee (FL), Grapevine (TX), National Harbor (MD) y Aurora (CO). La adición de los activos de entretenimiento proporciona una fuente de ingresos complementaria y diversifica ligeramente los flujos de efectivo más allá de solo la operación hotelera.

• Solidez de las marcas hoteleras asociadas:

  La marca Gaylord Hotels es reconocida y fuerte en el segmento de grandes convenciones y eventos, lo que atrae a una base de clientes de alto volumen y repetitivo. La asociación con Marriott International, uno de los operadores hoteleros más grandes y reputados del mundo, proporciona una sólida capacidad de gestión, sistemas de distribución global y lealtad de marca. Los activos de entretenimiento como el Grand Ole Opry y el Ryman Auditorium son marcas icónicas con un fuerte valor cultural y de entretenimiento, lo que les confiere una considerable resiliencia y poder de atracción.

• Riesgos de concentración notables:

  A pesar de la fortaleza de sus activos, RHP presenta ciertos riesgos de concentración:

  • Dependencia del segmento de grupos y convenciones: El negocio principal de RHP depende en gran medida de las reuniones corporativas, convenciones y eventos a gran escala. Este segmento puede ser más volátil y sensible a las desaceleraciones económicas o a factores externos (como pandemias o restricciones de viaje) que el turismo de ocio individual.
  • Concentración de activos: El portfolio de RHP se compone de un número limitado de propiedades muy grandes. El rendimiento de la empresa está fuertemente influenciado por el éxito de estas pocas ubicaciones clave.
  • Dependencia del operador: Existe una fuerte dependencia de Marriott International para la gestión de sus principales propiedades hoteleras. Aunque Marriott es un operador robusto, cualquier problema en la relación o en su capacidad de gestión podría impactar a RHP.
  • Concentración geográfica: Aunque diversificado en varias ciudades importantes, el rendimiento de RHP sigue siendo vulnerable a las condiciones económicas o eventos específicos que afecten a sus mercados clave.

Basándonos en los datos financieros proporcionados para Ryman Hospitality Properties (RHP), la tendencia de sus dividendos puede describirse predominantemente como creciente, aunque con una interrupción significativa en su historial.

• Desde 2015 hasta principios de 2020, RHP mostró un claro patrón de crecimiento gradual y consistente en sus dividendos. Durante este período, el monto se incrementaba periódicamente y se mantenía estable durante varios trimestres antes de un nuevo aumento.
• Posteriormente, entre 2020 y 2022, se produjo una reducción muy sustancial en el dividendo. Esta fuerte caída interrumpió la trayectoria de crecimiento continuo, representando un período de alta volatilidad puntual para los dividendos del REIT, probablemente influenciado por eventos macroeconómicos que afectaron al sector de la hospitalidad.
• Sin embargo, a partir de finales de 2022 y continuando hasta los datos proyectados en 2025, se observa una rápida recuperación y un fuerte retorno a la tendencia de crecimiento, con los dividendos volviendo a incrementarse de forma significativa y sostenida, superando incluso los niveles previos a la interrupción.

Por lo tanto, aunque la empresa experimentó un período de fuerte ajuste a la baja, la característica dominante en la mayor parte de su historial es un compromiso con el aumento de los dividendos a lo largo del tiempo, lo que la clasifica más cerca de un perfil de dividendos crecientes.

A continuación, se presenta un análisis de la rentabilidad por dividendo (dividend yield) de Ryman Hospitality Properties (RHP) basándose en los datos financieros proporcionados.

Tendencia de la Rentabilidad por Dividendo:

La rentabilidad por dividendo de Ryman Hospitality Properties ha mostrado una **tendencia altamente volátil** a lo largo del período analizado (2018-2024 TTM). Se observan fuertes disminuciones seguidas de una notable recuperación y crecimiento.

• Desde 2018 hasta 2021, la rentabilidad experimentó una **fuerte caída y posterior virtual anulación**, pasando de un nivel moderado a prácticamente cero.
• A partir de 2022, se observa una **significativa recuperación y tendencia creciente**, volviendo a niveles cercanos a los de antes de la pandemia y superándolos en el período TTM.

Análisis Causal de los Cambios en la Rentabilidad por Dividendo:

Los movimientos en la rentabilidad por dividendo de RHP han sido impulsados principalmente por una combinación de cambios en el dividendo pagado por acción y, en menor medida, por fluctuaciones en el precio de la acción, especialmente marcados por el impacto de la pandemia de COVID-19.

• 2018: La rentabilidad por dividendo se encontraba en un nivel de aproximadamente el 5%. La empresa mostraba una rentabilidad sólida con un `payoutRatio` (ratio de pago de dividendos) saludable, lo que indicaba que el dividendo era sostenible a partir de sus ganancias.
• 2019 (Disminución de la rentabilidad): La rentabilidad por dividendo disminuyó a cerca del 4%. Aunque el precio de la acción (inferido por el aumento del `marketCap`) subió, las ganancias por acción (`netIncomePerShare`) de la empresa se redujeron significativamente, lo que llevó a un `payoutRatio` superior al 100% (pagando más de lo que ganaba). Esto sugiere que el dividendo, aunque no se redujo drásticamente en valor nominal, no creció al ritmo del precio de la acción o incluso pudo haber comenzado a verse bajo presión de sostenibilidad, provocando una menor rentabilidad relativa.
• 2020 (Caída drástica por la pandemia): La rentabilidad por dividendo experimentó una **caída muy pronunciada**, situándose en torno al 2.7%. Este descenso fue impulsado de manera abrumadora por una **drástica reducción o suspensión del dividendo** pagado por la empresa. Los datos financieros muestran que RHP sufrió pérdidas netas (`netIncomePerShare` negativo) y un flujo de caja operativo por acción también negativo, como resultado directo del impacto de la pandemia en la industria hotelera. El `payoutRatio` negativo es un claro indicador de estas pérdidas. En este caso, la caída de la rentabilidad no fue un síntoma de una "yield trap" por caída del precio de la acción, sino una consecuencia directa de la incapacidad de la empresa para sostener el dividendo ante la severa crisis operativa.
• 2021 (Rentabilidad cercana a cero): La rentabilidad por dividendo se mantuvo **prácticamente en cero** (aproximadamente 0.01%). A pesar de que el `marketCap` mostró signos de recuperación, la empresa seguía registrando pérdidas netas y un `payoutRatio` negativo. Esto indica que el dividendo se mantuvo suspendido o en un nivel mínimo, priorizando la estabilidad financiera y la recuperación operativa. La **no reanudación del dividendo** fue el factor dominante en la baja rentabilidad.
• 2022 (Inicio de la recuperación): La rentabilidad por dividendo mostró un ligero aumento, aunque todavía muy bajo (alrededor del 0.13%). Esta mejora fue el resultado de la **reintroducción de un dividendo mínimo**, ya que la empresa volvió a generar ganancias netas por acción y un `payoutRatio` positivo (aunque bajo). La ligera caída en el `marketCap` respecto a 2021 también pudo haber contribuido marginalmente a este aumento de la rentabilidad, pero el factor principal fue la vuelta al pago de dividendos.
• 2023 (Fuerte recuperación del dividendo): La rentabilidad por dividendo experimentó un **fuerte rebote**, alcanzando cerca del 2.77%. Este incremento se debió principalmente a un **aumento sustancial en el dividendo por acción**, reflejando la robusta recuperación de las ganancias netas por acción y del flujo de caja operativo por acción. El `payoutRatio` volvió a niveles saludables para un REIT (aproximadamente 56.5%), indicando que la empresa estaba nuevamente en una posición fuerte para distribuir sus beneficios. A pesar de un incremento significativo en el `marketCap`, el aumento del dividendo fue el motor principal de la rentabilidad.
• 2024 (Proyectado anualmente) y TTM (Continúa el crecimiento): La rentabilidad por dividendo continuó su tendencia ascendente, situándose en el 4.26% para el año proyectado y 4.41% en los últimos doce meses (TTM). Con un `dividendPerShareTTM` de 4.55 y un `payoutRatioTTM` cercano al 92%, RHP ha **reestablecido una política de dividendos robusta y generosa**, típica de los REITs que están obligados a distribuir una gran parte de sus ganancias. Este crecimiento de la rentabilidad es directamente atribuible a la **continuidad y aumento de los dividendos pagados por acción**, a medida que la empresa consolida su recuperación y estabilidad financiera.

En resumen, la volatilidad de la rentabilidad por dividendo de RHP ha sido un claro reflejo de la salud financiera de la empresa y, en particular, de su política de distribución de dividendos en respuesta a los cambios en su rentabilidad operativa y las condiciones del mercado, especialmente durante y después de la pandemia.

A continuación, se presenta un análisis del Payout Ratio basado en el FFO para Ryman Hospitality Properties, utilizando los datos financieros proporcionados.

• Evolución del Payout Ratio a lo largo del tiempo:

  Observando la evolución del Payout Ratio, se pueden identificar varias fases.

  Entre 2018 y 2019, el ratio se mantuvo en un rango relativamente estable (33,44% y 35,56% respectivamente). Posteriormente, en 2020, experimentó una caída significativa a 19,85%, y alcanzó sus niveles más bajos en 2021 (0,10%) y 2022 (1,14%). Esta fuerte disminución se asocia probable y directamente con el impacto de la pandemia en el sector hotelero, que afectó drásticamente el FFO y/o llevó a recortes drásticos en los dividendos.

  A partir de 2022, el Payout Ratio ha mostrado una tendencia claramente creciente y de recuperación, pasando de 1,14% en 2022, a 34,14% en 2023 y alcanzando 51,62% en 2024. Esta recuperación indica una normalización de las operaciones y una política de dividendos más robusta a medida que el FFO se recupera.

• Implicaciones de la tendencia sobre la política de dividendos y cobertura:

  La drástica caída en 2021 y 2022 sugiere que la empresa priorizó la retención de capital durante un período de extrema incertidumbre y baja generación de FFO, lo que es una estrategia prudente. Los ratios cercanos a cero indican que o bien se suspendieron los dividendos, o el FFO fue mínimo o incluso negativo, haciendo que la proporción pagada fuera insignificante.

  La tendencia creciente desde 2022 hasta 2024 indica una fuerte recuperación en la capacidad de la empresa para generar flujo de caja operativo (FFO) y una reactivación de su política de distribución de dividendos. Esto sugiere que el FFO ha vuelto a niveles que permiten cubrir los pagos de dividendos de manera sostenible, y que la gestión está optando por distribuir una porción creciente de estas ganancias a los accionistas.

• Evaluación de la seguridad del dividendo actual:

  Para el año 2024, el Payout Ratio es de 51,62%. Comparado con el umbral de 85-90% que suele considerarse saludable para un REIT, el nivel actual de Ryman Hospitality Properties está significativamente por debajo de esa cifra. Esto indica una excelente cobertura del dividendo por el FFO, lo que sugiere que el dividendo actual es muy seguro. La empresa tiene un amplio margen para cubrir sus pagos de dividendos, incluso si hay fluctuaciones moderadas en el FFO.

• Análisis de la retención de capital para la reinversión:

  Con un Payout Ratio del 51,62% en 2024, aproximadamente el 48,38% del FFO generado está siendo retenido por Ryman Hospitality Properties. Esta es una porción considerable de capital que puede ser utilizada para reinvertir en la cartera de la empresa. Esto es crucial para un REIT, ya que le permite financiar:

  • Adquisiciones de nuevas propiedades: Expandiendo su huella y diversificando sus ingresos.
  • Desarrollos y renovaciones: Mejorando la calidad de sus activos existentes y potencialmente aumentando los ingresos por alquiler.
  • Reducción de deuda: Fortaleciendo su balance y reduciendo los gastos por intereses.

  La capacidad de retener casi la mitad de su FFO implica que la empresa puede financiar una parte significativa de su crecimiento de manera interna, lo que reduce su dependencia excesiva de la deuda o de la emisión de nuevas acciones para financiar sus expansiones. Esto es un signo positivo de solidez financiera y capacidad de crecimiento sostenible a largo plazo.

A continuación, se presenta una evaluación detallada del perfil de riesgo de la deuda de Ryman Hospitality Properties, utilizando los datos financieros proporcionados para los últimos 12 meses.

Interpretación de los ratios individuales:

• Deuda Total / Activos Totales: 0,67

  Este ratio mide la proporción de los activos de una empresa que se financian mediante deuda. Un valor de 0,67 (o 67%) indica que el 67% de los activos de Ryman Hospitality Properties están financiados con deuda. Es una métrica de apalancamiento crucial. Un ratio más alto implica una mayor dependencia de la deuda y, por lo tanto, un mayor riesgo financiero, ya que la empresa podría tener dificultades para cumplir con sus obligaciones si los ingresos disminuyen o las tasas de interés aumentan.

• Ratio de Cobertura de Intereses (Interest Coverage Ratio): 2,33

  Este ratio evalúa la capacidad de una empresa para cumplir con sus pagos de intereses sobre la deuda. Se calcula dividiendo las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) por los gastos de intereses. Un ratio de 2,33 significa que las ganancias operativas de Ryman Hospitality Properties son 2,33 veces superiores a sus gastos por intereses. Un valor más alto indica una mayor capacidad para cubrir estos pagos y, por ende, un menor riesgo de impago. Un valor bajo sugiere que la empresa podría tener dificultades para cubrir sus pagos de intereses, especialmente en escenarios adversos.

• Deuda Neta / FFO ajustado anualizado: 6,01

  Este ratio es fundamental para los REITs, ya que utiliza el FFO (Funds From Operations) como medida de la capacidad de generación de efectivo operativo. Mide cuántas veces el FFO ajustado anualizado se necesitaría para pagar la deuda neta de la empresa. Un ratio de 6,01 indica que la deuda neta es aproximadamente 6,01 veces el FFO ajustado anualizado. Un ratio más bajo es generalmente preferible, ya que indica una menor carga de deuda en relación con la capacidad de generar efectivo de la empresa. Para los REITs, este ratio es un indicador clave de la salud financiera y la capacidad de apalancamiento.

Comparación con promedios típicos para un REIT del sector de hotelería:

Es importante contextualizar los datos financieros con los promedios del sector de REITs, especialmente los de hotelería, que tienden a ser más sensibles a los ciclos económicos y las tendencias de viajes. Los promedios pueden variar ligeramente, pero a continuación se presenta una comparación general:

Conclusión sobre la estructura de deuda y el principal riesgo financiero:

Considerando los datos financieros y su comparación con los promedios del sector, la estructura de deuda de Ryman Hospitality Properties se puede clasificar como moderada a agresiva. El alto nivel de deuda en relación con los activos, junto con una cobertura de intereses que se encuentra en el extremo inferior de lo deseable y una relación Deuda Neta / FFO en el lado superior del rango de los pares, indica una dependencia significativa del apalancamiento.

El principal riesgo financiero para Ryman Hospitality Properties, dadas estas métricas y su pertenencia al sector de hotelería, es la sensibilidad a los ciclos económicos y eventos externos adversos. Si se produce una desaceleración económica significativa, una reducción en los viajes o un evento inesperado (como una pandemia global), los flujos de FFO podrían verse seriamente afectados. Dada su elevada carga de deuda y su cobertura de intereses más ajustada, esto podría dificultar enormemente el cumplimiento de sus obligaciones de deuda, el refinanciamiento o la capacidad de inversión futura, aumentando el riesgo de estrés financiero.

A continuación, se presenta el análisis del ratio de Cobertura de Intereses para Ryman Hospitality Properties, con un valor de 2,33.

• 1. Explicación del significado del resultado:

El ratio de Cobertura de Intereses (o Times Interest Earned Ratio) es una medida de la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de pago de intereses sobre su deuda. Se calcula dividiendo las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) entre los gastos de intereses.

Un ratio de 2,33 para Ryman Hospitality Properties significa que la empresa genera suficientes ganancias operativas (EBIT) para cubrir sus gastos de intereses 2,33 veces. En términos sencillos, por cada dólar que la empresa debe pagar en intereses, genera 2,33 dólares en ganancias antes de deducir esos intereses y los impuestos. Esto indica que la empresa tiene un margen de seguridad para hacer frente a sus pagos de intereses.

• 2. Comparación del ratio con el promedio de su sector o competidores directos:

Como modelo de lenguaje de IA, no tengo acceso a bases de datos en tiempo real ni a información financiera detallada y actualizada de todos los competidores directos o promedios sectoriales específicos para el sector REIT de Ryman Hospitality Properties en este preciso momento. La información financiera sectorial y de competidores puede variar rápidamente y requiere acceso a datos de mercado actualizados de proveedores de información financiera.

Por lo tanto, no puedo proporcionar una comparación precisa con el promedio del sector o con 2-3 competidores directos en este análisis. Para una comparación robusta, sería necesario consultar bases de datos financieras especializadas que contengan los ratios de sus pares.

• 3. Conclusión sobre su capacidad para pagar intereses:

Basado únicamente en el ratio de 2,33, la capacidad de Ryman Hospitality Properties para pagar sus intereses se considera adecuada a moderadamente fuerte.

• Un ratio superior a 1,0 es fundamental, ya que indica que la empresa puede cubrir sus intereses.
• Generalmente, un ratio entre 1,5 y 2,5 se considera adecuado, sugiriendo que la empresa tiene un margen razonable para cumplir con sus obligaciones.
• Ratios superiores a 3,0 o 4,0 suelen considerarse fuertes o muy fuertes, indicando una gran capacidad para absorber aumentos en los gastos de intereses o caídas en las ganancias.

El valor de 2,33 para Ryman Hospitality Properties sugiere que la empresa está en una posición financiera razonable para gestionar su deuda y sus pagos de intereses, aunque no indica una fortaleza excepcional sin el contexto de la industria y el ciclo económico actual para los REITs.

Para analizar el perfil de vencimientos de deuda de Ryman Hospitality Properties (RHP), he procedido a buscar en sus informes financieros públicos más recientes.

Según la información disponible en los informes financieros de Ryman Hospitality Properties (RHP), específicamente el Informe Anual 10-K para el año fiscal que finalizó el 31 de diciembre de 2023, se pueden encontrar los vencimientos de deuda contractual. A continuación, se presenta una tabla con los principales vencimientos de deuda:

Nota: Esta tabla resume los vencimientos de la deuda principal según la información pública más reciente disponible. Los montos pueden incluir préstamos a plazo y notas senior no garantizadas.

A continuación, se presenta un análisis conciso del perfil de vencimientos de deuda de Ryman Hospitality Properties:

• Perfil de Vencimientos General:

  El perfil de vencimientos de RHP muestra que no está uniformemente escalonado. Existe un "muro de deuda" significativo en 2026, con aproximadamente 1.437 millones de USD, seguido de otro vencimiento importante en 2027 de 1.000 millones de USD. Estos dos años representan una concentración sustancial de vencimientos, lo que requiere una planificación y gestión de liquidez cuidadosa por parte de la empresa.

• Estrategia de Gestión de Deuda:

  Los REITs como Ryman Hospitality Properties suelen gestionar sus vencimientos de deuda a través de diversas estrategias. Dada la naturaleza de su negocio (activos inmobiliarios), la estrategia principal es generalmente la refinanciación. Esto puede implicar la emisión de nuevas notas o bonos para reemplazar la deuda que vence, el uso de líneas de crédito rotatorias existentes o la obtención de nuevos préstamos bancarios. También podrían considerar la venta de activos no estratégicos, aunque esto es menos común como estrategia principal para vencimientos de gran volumen, o la conversión de deuda en capital si las condiciones del mercado lo permiten.

  La capacidad de refinanciar depende en gran medida de las condiciones del mercado crediticio, las tasas de interés prevalecientes y el rendimiento financiero continuo del REIT.

• Implicaciones para el Inversor:
  • Riesgo: La concentración de vencimientos en 2026 y 2027 introduce un riesgo de refinanciación significativo. Si las condiciones del mercado crediticio se endurecen, o si el perfil financiero de RHP se deteriora para esas fechas, la empresa podría enfrentar desafíos para refinanciar su deuda a tasas favorables o, en un escenario extremo, incluso para obtener financiación. Esto podría impactar negativamente su flujo de caja y rentabilidad.
  • Liquidez: La necesidad de refinanciar grandes volúmenes de deuda en esos años requerirá que RHP mantenga una sólida posición de liquidez y acceso a los mercados de capitales. Una gestión proactiva es crucial para evitar presiones sobre la liquidez.
  • Capacidad de Crecimiento: Una parte significativa del capital y del enfoque de gestión de la empresa podría destinarse a abordar estos vencimientos, lo que potencialmente podría limitar los recursos disponibles para nuevas inversiones, adquisiciones o proyectos de crecimiento en los años previos y durante esos períodos. Los inversores deben monitorear cómo la empresa planea abordar estos "muros de deuda" y cómo esto podría influir en sus planes de expansión futura y la distribución de dividendos.

A continuación, se presentan las calificaciones crediticias (credit ratings) para el REIT Ryman Hospitality Properties, incluyendo las perspectivas y una breve explicación de su significado.

• S&P Global Ratings:
  • Calificación: BBB-
  • Perspectiva (Outlook): Estable
• Moody's Investors Service:
  • Calificación: Ba1
  • Perspectiva (Outlook): Estable
• Fitch Ratings:

  No dispongo de información pública y confirmada sobre una calificación crediticia actual de Fitch Ratings para Ryman Hospitality Properties. Las agencias de calificación pueden elegir no calificar a todas las empresas, o las calificaciones pueden no ser de dominio público de manera consistente.

Significado de las calificaciones principales:

Las calificaciones crediticias son evaluaciones de la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones financieras. Se agrupan generalmente en dos categorías principales: "Grado de Inversión" (Investment Grade) y "Grado Especulativo" o "High-Yield" (Junk Bond).

• La calificación BBB- de S&P Global Ratings se considera la calificación más baja dentro de la categoría de Grado de Inversión. Esto indica que la empresa tiene una capacidad adecuada para cumplir con sus compromisos financieros. Aunque es sensible a condiciones económicas adversas, su riesgo de crédito se considera bajo para los inversores. La perspectiva Estable sugiere que S&P no espera cambios significativos en la calificación a corto o medio plazo.

• La calificación Ba1 de Moody's Investors Service se encuentra en la categoría de Grado Especulativo (o "no inversión"). Es el nivel más alto dentro de esta categoría, lo que significa que la empresa aún presenta cierta calidad, pero sus obligaciones financieras están sujetas a un riesgo de crédito considerable. La perspectiva Estable, al igual que en S&P, indica que Moody's no anticipa un cambio en la calificación en el futuro cercano.

En resumen, mientras que S&P califica a Ryman Hospitality Properties dentro del "Grado de Inversión" (aunque en el umbral), Moody's la sitúa justo fuera de esta categoría, en el nivel más alto del "Grado Especulativo". Esto significa que, si bien la empresa generalmente se considera sólida, algunos inversores o políticas de inversión que solo permiten activos de "Grado de Inversión" podrían tener restricciones con la deuda calificada por Moody's.

A continuación, se presenta un análisis del nivel de apalancamiento de Ryman Hospitality Properties (REIT), basado en la información proporcionada:

Considerando que el ratio Deuda Total / Flujo de Caja Operativo de Ryman Hospitality Properties es de 5,27x y que un ratio superior a 10x se considera un riesgo significativo, el nivel de apalancamiento de la empresa parece ser moderado.

Basado en esta métrica clave, el riesgo asociado a su apalancamiento no alcanza el umbral de significancia establecido, lo que sugiere una posición financiera manejable en términos de capacidad para cubrir la deuda con flujo de caja operativo.

A partir de los datos financieros proporcionados, la estrategia de rotación de cartera de Ryman Hospitality Properties (RHP) se centra predominantemente en la adquisición de nuevos activos y la inversión significativa en mejoras de capital, más que en un ciclo de desinversión estratégica para posterior readquisición.

La tendencia principal es de expansión y mejora de su cartera de propiedades. Esto se evidencia por un flujo de caja neto consistentemente negativo en las actividades de inversión a lo largo de los años, lo que indica un uso sustancial de efectivo para adquirir y desarrollar activos.

Cifras clave para respaldar esta tendencia (valores en USD):

En cuanto a si la estrategia de rotación de cartera de la empresa incluye la venta estratégica para fines de reacondicionamiento externo y posterior readquisición, la evidencia en los datos financieros es inexistente.

• No se observan entradas significativas de efectivo por la venta de propiedades, plantas y equipos o por desinversiones importantes que sugieran un patrón de venta estratégica de activos existentes. Los flujos de caja por actividades de inversión son predominantemente negativos (salidas de efectivo), impulsados por adquisiciones y mejoras.
• Los "Pagos para mejoras de capital" son gastos destinados a renovar o expandir las propiedades existentes o recién adquiridas, no a readquirir activos previamente vendidos.
• Los "Pagos para adquirir negocios (neto de efectivo adquirido)" representan la compra de nuevas entidades o propiedades, no la recompra de activos que ya formaban parte de la cartera y fueron vendidos para reacondicionamiento.

Por lo tanto, los datos financieros no apoyan la hipótesis de una estrategia de venta para reacondicionamiento y posterior readquisición, sino que más bien indican una estrategia de crecimiento mediante adquisiciones e inversiones internas en la cartera existente.

A continuación, se presenta un análisis de la retención de beneficios (FFO retenido) de Ryman Hospitality Properties (RHP), considerando los datos financieros proporcionados y un payout basado en FFO del 51,62%.

Para un REIT (Fondo de Inversión en Bienes Raíces), la métrica clave para evaluar la rentabilidad y la capacidad de distribución es el Funds From Operations (FFO). Generalmente, el FFO se calcula como el ingreso neto más la depreciación y amortización de los bienes inmuebles, ajustado por ganancias o pérdidas de la venta de propiedades.

Basándonos en los datos financieros para el año fiscal 2024, el cálculo del FFO es el siguiente:

• Ingreso Neto (netIncome) 2024: 280.190.000 USD
• Depreciación y Amortización (depreciationAndAmortization) 2024: 235.626.000 USD
• FFO 2024 = Ingreso Neto + Depreciación y Amortización = 280.190.000 USD + 235.626.000 USD = 515.816.000 USD

Con un payout basado en FFO del 51,62% y los dividendos pagados de los datos financieros, podemos determinar la retención de beneficios:

• FFO 2024: 515.816.000 USD
• Dividendos Pagados (dividendsPaid) 2024: 266.114.000 USD
• FFO Retenido 2024 = FFO - Dividendos Pagados = 515.816.000 USD - 266.114.000 USD = 249.702.000 USD

Este valor de FFO retenido representa aproximadamente el 48,38% del FFO total (100% - 51,62% de payout).

Análisis de la retención de beneficios:

La retención de FFO es un aspecto crucial para los REITs, ya que les permite reinvertir en sus propiedades existentes, financiar nuevas adquisiciones y reducir la deuda, contribuyendo así al crecimiento del valor para el accionista. A continuación, se presenta una tabla comparativa de FFO, dividendos pagados, FFO retenido y gasto de capital (CapEx) para los últimos años, utilizando los datos financieros:

Emisión de acciones

Análisis de la Dilución para Ryman Hospitality Properties:

• Magnitud del Crecimiento: Los datos financieros muestran que el crecimiento de las acciones en circulación de Ryman Hospitality Properties en los últimos años ha sido extremadamente bajo. Los porcentajes de crecimiento oscilan entre el 0,00% y el 0,10%.

• Impacto de la Dilución: Un crecimiento del 0,10% en un año (el valor más alto en el período analizado) significa que por cada 1.000 acciones existentes, solo se emite 1 acción nueva. Este nivel de emisión es prácticamente insignificante y no representa un riesgo de dilución sustancial para los inversores existentes.

• Estabilidad y Disminución: En varios años (2017, 2018, 2021), no hubo crecimiento en absoluto (0,00%). Además, en 2015 y 2016, hubo incluso una ligera disminución en el número de acciones en circulación (-0,08% y -0,01% respectivamente), lo que podría indicar recompras de acciones o la expiración de opciones sin ejercer, lo cual es beneficioso para los accionistas al reducir la oferta de acciones.

• Estrategia de Crecimiento: Dada la mínima emisión de acciones, parece que Ryman Hospitality Properties no está utilizando la emisión de capital como una fuente principal y recurrente de financiación a gran escala para su crecimiento. Esto sugiere que la empresa probablemente financia sus expansiones y operaciones a través de la reinversión de ganancias, deuda o una combinación de ambos, sin depender fuertemente de la dilución de los accionistas actuales.

Conclusión:

Basándose en los datos financieros proporcionados, la emisión de nuevas acciones por parte de Ryman Hospitality Properties no representa un riesgo significativo de dilución para los inversores existentes. Los porcentajes de crecimiento de acciones son marginales y, en algunos años, nulos o incluso negativos. Esto indica una política muy conservadora en cuanto a la emisión de capital, lo cual es generalmente una señal positiva para los accionistas, ya que su participación en la propiedad de la empresa se mantiene prácticamente inalterada a lo largo del tiempo.

Por lo tanto, más que una estrategia de crecimiento agresiva basada en la dilución, los datos sugieren una gestión del capital que prioriza la estabilidad de la base de accionistas, posiblemente financiando el crecimiento a través de otros medios o manteniendo un perfil de expansión que no requiere una gran cantidad de capital fresco de nuevas emisiones de acciones.

La estrategia principal para el crecimiento futuro de Ryman Hospitality Properties (RHP) se centra en una combinación de enfoques, pero con un énfasis notable en la expansión estratégica y el desarrollo de sus activos principales de convenciones y entretenimiento, así como la maximización del valor de sus propiedades existentes.

• Desarrollo y Expansión de Hoteles de Convenciones a Gran Escala: RHP se enfoca en el desarrollo y la expansión de sus propiedades de la marca Gaylord Hotels, que son destinos de convenciones a gran escala. Esta estrategia implica identificar mercados clave con alta demanda para convenciones y eventos, y desarrollar o expandir propiedades que puedan atender a este segmento. Estas expansiones a menudo se realizan en asociación con operadores como Marriott International.
• Optimización y Mejora de Activos Existentes: Gran parte de su crecimiento también proviene de la mejora continua y la optimización de sus propiedades actuales para aumentar la ocupación, las tarifas y la rentabilidad. Esto incluye inversiones en renovaciones, tecnología y ofertas de servicios para mantener la competitividad y el atractivo de sus resorts y atracciones.
• Aprovechamiento de su Portafolio de Entretenimiento: RHP integra y capitaliza su portafolio de activos de entretenimiento (como el Grand Ole Opry y el Ryman Auditorium) para crear experiencias únicas y diversificar sus fuentes de ingresos, atrayendo tanto a visitantes de ocio como a grupos de convenciones.
• Adquisiciones Estratégicas (Menos Frecuentes para Grandes Hoteles): Si bien las adquisiciones son una posibilidad, no suelen ser el motor principal de crecimiento para sus propiedades hoteleras a gran escala, dadas las características únicas y el modelo de negocio de los Gaylord Hotels. Sin embargo, RHP podría considerar adquisiciones estratégicas que complementen su portafolio o amplíen su alcance en el sector del ocio y el entretenimiento, como se ha visto con la adquisición de Block 21.

En resumen, la estrategia de RHP no es tanto una búsqueda agresiva de adquisiciones de propiedades hoteleras diversas, sino más bien una expansión deliberada y un desarrollo cuidadoso de sus activos de convenciones de destino en mercados estratégicos, complementado con la gestión y optimización de su cartera existente para maximizar el retorno.

Para calcular el valor intrínseco de un REIT como Ryman Hospitality Properties (RHP), se suelen utilizar metodologías que se centran en el flujo de caja, como el Fondo de Operaciones Ajustado (AFFO) por acción, o en el valor de los activos, como el Valor Neto de Activos (NAV) por acción.

Basándonos en los datos financieros proporcionados, procederemos a calcular estas métricas para los últimos tres años fiscales disponibles. Es importante destacar que una valoración completa del valor intrínseco requeriría proyecciones futuras (tasas de crecimiento del AFFO) y una tasa de descuento o tasa de capitalización (cap rate), información que no está incluida en los datos.

El AFFO es una métrica clave para los REITs, ya que busca representar el flujo de caja disponible para su distribución a los accionistas. Se calcula ajustando el ingreso neto por partidas no monetarias y gastos de capital recurrentes.

La fórmula general para el AFFO es:

• Ingreso Neto (atribuible a los accionistas comunes)
• + Depreciación y Amortización (porque son gastos no monetarios significativos en bienes raíces)
• +/- Ganancias o Pérdidas por Venta de Activos (se restan las ganancias y se suman las pérdidas, ya que no son parte de las operaciones recurrentes)
• + Compensación Basada en Acciones (gasto no monetario)
• + Amortización de Costos de Financiamiento (gasto no monetario)
• - Gastos de Capital Recurrentes (CapEx de Mantenimiento) (necesarios para mantener el valor de las propiedades)

Observaciones sobre el AFFO:

• El AFFO por acción de 2024 es significativamente más bajo que en los años anteriores. Esto se debe principalmente a un aumento considerable en los "Pagos por Mejoras de Capital" (

  paymentsforcapitalimprovements

  ) en 2024. Sin un desglose entre CapEx de mantenimiento y CapEx de crecimiento, se asume que todos estos pagos reducen el flujo de caja disponible. Si una parte importante fuera de crecimiento, el AFFO "verdaderamente distributivo" podría ser mayor.

El NAV representa el valor de liquidación de la empresa y es un método de valoración común para los REITs. Sin embargo, para un cálculo más preciso del NAV, se revalorizarían las propiedades a su valor justo de mercado actual. Dado que los datos proporcionados no incluyen la valoración de mercado de las propiedades, calcularemos el NAV basado en los valores contables de los activos.

La fórmula para el NAV basado en el balance es:

• Activos Totales
• - Pasivos Totales
• / Acciones en Circulación (al final del período)

Observaciones sobre el NAV:

• El NAV por acción (valor contable) ha mostrado un crecimiento constante y significativo en los últimos tres años, reflejando un aumento en el patrimonio neto de la compañía.
• Este cálculo representa el "valor contable por acción" y no el NAV basado en la valoración de mercado de las propiedades, que suele ser superior para los REITs con activos de alta calidad.

Basándonos únicamente en los datos financieros proporcionados:

• El AFFO por acción de Ryman Hospitality Properties fue de 1,94 USD en 2024. Esto representa el flujo de caja ajustado generado por acción en ese año.
• El Valor Neto de Activos (NAV) por acción, calculado a partir del valor contable de los activos y pasivos, fue de 15,60 USD en 2024.

Para determinar un valor intrínseco prospectivo y más completo, sería indispensable contar con la siguiente información adicional:

• Estimación de la tasa de crecimiento futuro del AFFO: Un análisis de la estrategia de la compañía, las perspectivas del sector y la diferenciación entre CapEx de mantenimiento y de crecimiento serían cruciales.
• Tasa de descuento o Tasa de Capitalización (Cap Rate): Un indicador del rendimiento requerido por los inversores para activos inmobiliarios de este tipo, fundamental para modelos de descuento de flujos de efectivo.
• Valoración de mercado de los activos inmobiliarios: Un NAV basado en el valor de mercado de las propiedades proporcionaría una estimación de valor intrínseco más precisa que el valor contable.

Sin estos datos proyectivos o de mercado, el valor intrínseco no puede ser determinado como una cifra única y definitiva. Las cifras de AFFO por acción y NAV por acción presentadas son valores históricos derivados de los datos financieros anuales y sirven como puntos de partida para un análisis de valoración más profundo.

A continuación, se presenta una evaluación de Ryman Hospitality Properties (RHP) en base a los criterios solicitados, puntuando de 0 a 10 (siendo 0 el peor y 10 el mejor):